为何赤字使固定汇率制难以维持？

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关键词：固定汇率制 固定汇率 汇率制 赤字 维持 固定汇率制

赤字导致货币供给增加，本币供大于求，本币有贬值压力，本币持有者会在固定汇率制下用本币换外币，导致中央银行外汇储备减少，当央行外汇储备减少为零时，央行失去维持固定汇率的主要工具，只能任由汇率自由浮动，进而导致固定汇率难以维持。

本人的一点见解，仅供参考！呵呵！

国际金融里有解释的，呵呵。

2楼是正解！

强烈支持二楼的推导

同时，若是贸易赤字的话，就是要用外汇去购买别国物品，这也会导致外汇储备的减少，长期也将难以为续！

以下是引用snake在2005-1-8 15:08:08的发言：

赤字导致货币供给增加，本币供大于求，本币有贬值压力，本币持有者会在固定汇率制下用本币换外币，导致中央银行外汇储备减少，当央行外汇储备减少为零时，央行失去维持固定汇率的主要工具，只能任由汇率自由浮动，进而导致固定汇率难以维持。

本人的一点见解，仅供参考！呵呵！

好像问题不是那么简单吧

（财政）赤字不一定必然导致当期的货币供给增加啊，各国政府（尤其是央行独立性强的）一个普遍的实践是发行国债弥补当期财政赤字

在这种情况下，债券供给的增加会导致国内市场利率上升，从而吸引国外资本流入，增加资本项目顺差。。。

前提条件应该是长期赤字

国债已经没人买了

说固定汇率制难于维持似乎没经得住经验检验，近来很多经验证据表明中间汇率不仅没有消失，反而有扩大的趋势，第三代金融危机模型中的“两极论”看来受到了实践的质疑.

艾伦·格林斯潘说：“美国长期预期赤字的减少将大大降低非常长期中通货膨胀预期”。也就表明政府为预算赤字筹资的一种方法是简单地发行货币——引起更高通货膨胀的政策。所以赤字使固定汇率制难以维持。

以下是引用ironhand在2005-1-15 21:49:34的发言：

好像问题不是那么简单吧

（财政）赤字不一定必然导致当期的货币供给增加啊，各国政府（尤其是央行独立性强的）一个普遍的实践是发行国债弥补当期财政赤字

在这种情况下，债券供给的增加会导致国内市场利率上升，从而吸引国外资本流入，增加资本项目顺差。。。

其实这么说也对: 赤字导致总储蓄减少,从而提高国内市场利率, 吸引国外资本买入持有本国资产, 为稳定汇率,央行就必须买入外国资产. 而前提已经规定了国内市场利率高于国外市场利率, 这样下去央行肯定吃不消.

而这个过程要持续到国内利率下降或是汇率上升到相应水平.

[此贴子已经被作者于2005-1-24 12:32:31编辑过]