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行业深度研究中国钢铁是否还有明天19052010？
——从美、日历史看中国
发表日期
2010年5月19日
作者: 余辰俊 崔婧怡
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S0880109114535 S0880208010320
前言：夕阳还是如日中天？ .........................................................................5
1. 钢铁行业见证大国的轮回 ......................................................................8
1.1. 美国：发展时间持续长，“衰而不退” ...........................................8
1.2. 日本：小国大钢铁，技术领先 .....................................................10
1.3. 历史经验及对中国的启示 .............................................................12
1.4. 中国钢铁行业进入平稳增长时期 .................................................13
2. 近期钢铁行业上下游产业链的动态变化 ............................................17
3. 落后产能淘汰加速，粗钢产能增速放缓 ............................................18
4. 下游行业需求动态更新 ........................................................................20
4.1. 房地产政策释放泡沫风险 .............................................................20
4.2. 区域规划点燃地方投资热情 .........................................................22
4.3. 机械行业目前情况良好，但不确定性在逐步加大 .....................23
4.4. 近期汽车行业需求增速或下降 .....................................................24
4.5. 家电行业需求依然旺盛 .................................................................24
4.6. 造船、集装箱行业从冰点缓慢恢复 .............................................25
4.7. 出口还将持续复苏 .........................................................................26
5. 矿石谈判变化影响 ................................................................................26
5.1. 矿石谈判惯例被打破 .....................................................................26
5.2. 钢铁行业下游广泛，成本转嫁能力较强，不是主要矛盾 .........28
6. 行业估值情况 ........................................................................................30
7. 行业策略：长期看好优质、差异化公司和资源类公司；择机投资长
材类公司 .......................................................................................................31
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