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一、市盈率的定义
市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)，市盈率指在一个时期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例；
计算公式：
市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益
或 市盈率=股票总市值÷净利润
每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均数
普通每股市价一般选取最新的收盘价；
市盈率根据净利润计算选取方式的不同分为静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率；
静态市盈率是选取最近一个会计年度的净利润计算得到的市盈率，因为选取的数据是历史数据，所以反映的是企业过去的情况，参考价值较低；
滚动市盈率是选取离分析时点最近四个季度的净利润计算得到的市盈率，比如在2020年4月进行分析，则选取2019年第二、三、四季度和2020年第一季度这四个季度的净利润；滚动市盈率虽然是由历史数据计算得出，但是选取的是企业最新的财务数据，参考价值相对静态市盈率更高；
动态市盈率是通过预测企业未来的盈利情况计算得出的市盈率，因为预测必然存在一定的不准确性，而且主观的判断会影响预测的结果，所以不同的分析师得出的动态市盈率可能大相径庭，但存在风险的同时也存在较大的收益，如果预测准确，动态市盈率的参考价值最高。
二、市盈率的作用
最常见的解释是，市盈率通过普通股每股市价与每股收益的比较，反映了购买该股票，在企业净利润全部用来分发股息的情况下，投资者要花费多少年的时间才能够收回投资成本；
企业市盈率的高低为投资者提供了两种指示，一种是指示投资企业股票收回投资成本所需的时间长短，可以借此分析企业股票是否值得投资，另一种是表明当前市场对于该企业的评价；
具体来说，市盈率低表明企业不被市场看好，但是具有投资获益的可能性，这种可能性是指企业的市盈率低，存在较大的增值空间，增值后可以获得更多的收益，当然前提是这家企业是被低估的，具有增长的潜力；
高的市盈率表明市场非常看好这家企业，但是企业的股价可能也已经是高位了，成长的可能性较低，当然也有很小的几率，这些市盈率高的公司还能百尺竿头再进一步，但是这毕竟是极低概率事件，一般来说，高市盈率的企业并不适合投资；
上述两种情况只是在认定市场对于企业的评价是正确的情况下才成立的，市场的评价不一定是准确的，因为其中包含了对于企业未来盈利能力的评价，预测本来就是一个主观的判断，很容易出现偏差，特别是在不成熟不理性的市场中，市场的评价容易失真，市场上也就存在很多潜在投资机会；
价值投资就是通过寻找市场上被低估的企业，一般是低市盈率低市净率的企业，因为这些企业被市场低估，如果本身具有增长潜力，未来的提升空间高，是非常优质的投资标的；
但是要反市场而投资，也需要深思熟虑，市盈率低只是表明存在机会，还需要了解分析企业的经营情况，才能做出投资决策。
小结：市盈率的高低能为投资决策提供参考，同时也能反映出当前市场对于企业的评价。
三、市盈率的一些特征
了解一些市盈率的特征能够帮助我们更好地进行分析；
处于成长期的公司市盈率会较高
处于成长期的公司，其特征就是经营业务会急剧扩张，伴随着业务的扩张，往往会使得盈利能力成倍增长；
最近几年，很多新崛起的互联网巨头就是如此，惊人的规模扩张，甚至是赢者通吃的竞争结局，意味着投资收回的速度非常快，投资收益相对于投资成熟企业高出很多，备受资本追捧，所以市盈率也就水涨船高，但是这也伴随着高风险；
处于成熟市场的公司，好公司的市盈率较高
在成熟的市场中，好公司就是那些行业的龙头企业，因为市场格局基本不会有太多的的变动，龙头企业因其占有较大的市场份额，在行业中有很大的话语权，各方面优势明显，竞争力强，相对于行业内其他企业，更受投资者青睐，其市盈率较高；
四、分析注意事项
净利润对市盈率的影响
计算市盈率的净利润是按照会计准则核算得出，净利润虽然是企业最终的经营成果，但是其核算过程较为复杂，在现有的会计制度下，企业可以通过财务手段来调节净利润，比如非经常性损益调整、提前确认收入或者改变成本费用的摊销方式等等；
就算企业不进行调整，按会计准则反映的净利润也不一定能够准确表明企业的持续盈利能力，所以需要对企业净利润的形成和结果进行具体深入分析，要了解企业经营获利的过程；
市盈率的可比性
不同行业之间市盈率没有可比性，比如，医药行业因为拥有更为稳定增长的盈利预期，整个行业的市盈率估值都会比金融和地产这两个行业的高，而高科技类的企业的市盈率会更高；而同行业比较则是在基本相同的情况下进行比较，适合进行比较；
不同国家的发展情况不一样，同样不具备可比性，比如发展中国家的房地产业和基建类的企业都是处于需求旺盛、高速发展的时期，市盈率会较高，但是在发达国家，因为基建比较完善，市场发展趋于平缓，房地产业发展也已达到饱和，所以市盈率也就较低。
市盈率本身的局限性
市盈率没有反应企业的经营风险，市盈率是企业一定时期经营成果的表现，反映了企业经营成果（净利润）和市场评价（股票市价）的情况，但是企业实际经营的风险并不能够通过这个指标反映出来，比如违约风险、市场环境改变导致的风险和技术革新导致的风险等等，所以在分析的时候还需要结合对企业实际经营情况和所处环境的分析。
总结：市盈率的高低为投资决策提供了参考，同时也能反映出当前市场对于企业的评价，在分析时应结合企业的实际经营情况，也要注意分析企业会计核算数据。
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