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雷达卡
美股在长假前走低，投资者入市意愿不强，尾盘惠誉又下调西班牙主权评级，美股尾盘即时跳水，市场情绪不稳定，投资者选择离场观望，黑色五月就此收官，录得半个世纪以来最惨淡的五月行情。主要有两个原因：（1）由“高盛门”引起的华尔街大行门欺诈调查，正值美国金融改革，美证监会高度介入欺诈调查案，亦在打击华尔街，美大行风光不再，新政监管严厉，金融行业暴利时代可能就此结束，金融行业整体估值下降，拖累美股下跌。（2）担心欧洲主权债务危机导致全球经济二次探底。欧洲国家主权债务问题短期内无法解决，虽欧洲成立基金救市，亦只能稳定市场，不能解决问题，最近欧洲各国相继公布缩减开支，降低赤字，这与经济增长相悖，势必会导致欧洲国家经济增长放缓，欧洲以往高福利、高消费的生活方式无以为继，消费减少，不利全球经济的复苏。
港股今日结束五月行情，应验了“五穷”的谚语，表现自一月以来最差，受外围影响，资金自五月初以来持续流出香港，基金爱股遭大幅度回调，二三股跌势惨重，有资金不问价格出货，此情况出现一般是基本面发生改变，内地房地产五月正好是松动期，期间政府推出多项打击房地产的措施，市场担忧中国下半年经济明显放缓，地产及相关行业遭抛售，进入六月世界杯行情亦不乐观，按以往经验，世界杯月份港股成交量明显萎缩，市场交投不活跃，外围因素不明朗，大市难有转机的表现。
A股五月录得9.7%的跌幅，相比四月跌幅进一步扩大，本轮下跌由权重股地产、证券、银行引起。地产由于政策打压，楼价五月份开始松动，可能进入调整期。证券由于推出股指期货，A股整体交易量下降，券商盈利减少，估值下降。银行担忧各地方政府的债务坏账，银行坏账从新进入上升期。中国经济能否继续保持高速增长令人担忧，欧洲主权债务问题拖累下半年中国的出口，房地产新政不利固定投资，消费支出在09年底已经部分透支，像汽车行业等耐用品消费，在09年国家优惠政策的鼓励下汽车销售暴增，10年增速无以为继。通货膨胀已经来临，政府不得不收紧银根，加息才能有效打击通货膨胀，个人认为央行选择加息就是以牺牲经济增长为代价，下半年将不得已为之，中国经济增长在第一季度（11.9%）已经见顶，几年内很难再达到如此高度，A股整体估值下降是大势所趋，乐观预期下半年九月份以后政府政策较为宽松，经济增长放缓态势明确，通货膨胀下降，A股将迎来不错的行情。
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