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雷达卡
现货指数成分股的价格波动和成交量都相应增大。股指期货
的套保和期现套利策略都需要构建现货股票组合，并且该股票组
合走势必须与现货股票指数具有很强的相关性。由沪深300指数
的计算方法可知指数成分股中大盘蓝筹股所占权重较高，因此，
在构建股票组合时大盘蓝筹股将成为机构重点持仓对象。由此推
断，在股指期货推出前后，大盘蓝筹股的价格和成交量的波动都
会明显增加。
价值投资将成为市场主要的投资理念。股指期货推出后，
投资者可利用股指期货套保来对冲其股票组合的系统性风险。这
样，投资者就可以放心持有现货股票，不会因为现货股票市场的
短期调整而抛售股票。股票持仓时问的延长将使投资者更多地关
注具有高成长性和业绩优良的股票，从而使价值投资理念成为市
场的投资主流。
股指期货到期日效应将影响现货市场。股指期货价格在到期
日必须和现货指数价格趋同一致，因此，其最后结算价是由现货
指数按一定方法计算所得。股指期货的这种结算方式会使现货指
数成分股的价格和成交量在到期日产生剧烈波动，其波动程度将
取决于股指期货最后结算价的计算方法和标的指数成分股构成的
复杂程度。由于沪深300股指期货成分股较多，并且最后结算价结
算时间较长，股指期货到期目效应对股票市场的影响将会较小。
即便A股市场出现了到期日暴涨或暴跌效应，投资者也不必恐
慌，应以不变应万变。到期日过后股指又会趋于平稳。
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