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【作者】：天相投顾
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【页数】：14
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本报告关注点：
2009起化纤步入新一轮景气周期；
上市公司2009年盈利好转，2010年一季度毛利率环比回落；
化纤行业：成本压力凸显，吞噬产品盈利空间。
1. 2009 年及2010 年一季度国内化纤行业运行状态回顾............................................. 3
1.1 化纤行业：2009 年量价齐升，2010 年增长态势延续........................................... 3
1.2 化纤行业：产成品库存虽然数额仍然较大，但逐步回落................................... ... 4
1.3 化纤行业：2009 年显著好转，2010 一季度平稳运行........................................... 4
2. 纺织服装内需向好，出口全面回暖仍有待时日...................................................... 6
2.1 纺织服装：内需向好，2010 年服装产量增速预计8%左右.................................... 6
2.2 纺织服装：出口占比略有回升， .......................................................................... 7
2.3 广交会：小单、短单为主，成本压力明显............................................................. 8
3. 2010 年投资思路：关注成本优势及产品差异化企业.............................................. 8
3.1 化纤行业：2010 年在景气周期中继续上行........................................................... 8
3.2 氨纶行业：2010 年供不应求，毛利率将保持较高水平......................................... 9
3.3 维纶行业：油价高位运行，电石法PVA 盈利稳定................................................ 10
3.4 锦纶行业：原料成本趋高，盈利水平开始下滑.................................................... 10
3.5 涤纶行业：油价推高成本，盈亏平衡................................................................... 11
3.6 粘胶行业：需求推动转为成本推动，吞噬利差空间............................................ 12
3.7 重点关注公司............................................................................ 12
4. 风险提示................................................................................. 13
行业深度研究2009年盈利好转，2010年成本压力或将凸显――化纤行业年报及季报综述.pdf (602.65 KB, 需要: 3 个论坛币)
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