罗斯公司理财课后题求解答

公司风险和项目风险    天然气消费者Dow 化学公司和天然气供应商Superior 石油公司都准备在休斯敦附近投资一个天然气田。两家公司都是100%权益公司。Dow 公司和Superior 公司都在评估该项目。两家公司分别评估该项目的未来的现金流,结论是该项目包含了一个初期的负的现金流和未来的正的现金流。两家公司估算的现金流是一样的。两家公司都没有债务融资。两家公司都估算出来在18%的折现率下,该项目的NPV 为100万美元,在22%的折现率下,该项目的NPV 为-110万美元。Dow 公司的贝塔为1.25，Superior 公司的贝塔0.75，为市场的风险溢价为8%。无风险债券的利率为12%。哪一家公司应该投资该项目?两家都应该投资吗?为什么?
【答案】两家都应该投资。合适的贴现率不取决于是哪家公司进行投资,而取决于项目的风险。不论是哪家公司投资,资本成本为18%时,项目的净现值是100万美元。




不懂为什么两家都应该投资，后面那个解释没看懂，求大神解释一下。