《米什金货币金融学》预期通货膨胀率如何影响债券需求？

预期通货膨胀率影响通货膨胀率，通货膨胀率上升的话，债券的实际利率下降，即回报率下降，需求自然减少

通货膨胀有利于借债人，不利于贷款人（买债券的）， 所以债券的收益率相对下降，需求减少

通货膨胀有利于借债人，不利于贷款人（买债券的）， 所以债券的收益率相对下降，需求减少

实际利率越低，借款人借入资金的动力越大，贷款人带出资金的动力越小。
在这个问题里面要分清谁是借款人，谁是贷款人？借款人：债券发行者（银行或公司等），贷款人：投资者
结论：实际利率下降，债券的供给上升，需求下降。

首先米什金说的是“债券现价与利率是负相关的；”

而且米什金说债券现价与利率是负相关的推导是有前提条件的，债券面值以及其他息票利率不变的情况下，到期收益率发生变化，现价也发生变化；米什金的债券需求曲线是站在债券面值以及其他因素不变的角度上去分析现价变化引起的需求量变化；现价降低表示回报率升高，自然市场需求量增大。

而如果站在某一个不变的价格点上看，保持现价不变，如果到期收益率发生变化，预期收益不就变了吗？通货膨胀率升高，实际利率下降，现价不变的话预期回报不就变少了吗？

你要弄清楚米什金说的变化关系里面他假定了哪些东西不变作为前提条件，不能生搬硬套啊

和和哈哈哈哈哈

　　近段时间在看“弗雷德里克.S.米什金”的货币金融学。对于”预期通胀率上升，债券需求量下降“这句话的逻辑我也是琢磨了有一会儿才搞清楚。
　　上述逻辑理解的关键点在于“任一给定债券价格”这句话上面。这一债券的既定价格在其收益回报率公式中指的是后期的交易价P(t+1)，而不是P(t)。
　　那么现在这样理解：预期通胀率上升→实际利率下降→投资扩张→债券资产价格上涨。这时上涨的债券市场价格P(t)要大于给定的既定价格P(t+1)，即P(t+1)-P(t)<0。
　　这时套用米什金的投资回报收益率公式，债券的利得率[P(t+1)-P(t)]/P(t)的值为负→回报收益率降低，所以造成债券需求量下降，需求曲线在价量坐标系中左移。

coolday 发表于 2010-7-24 10:04
债券的实际利率应该等于名义到期收益率减去预期通胀
预期通胀上升->名义到期收益率不变->实际利率下降->对 ...

理解有问题，逻辑不通。
实际利率下降，会导致资产价格上升，包括债券这种资产价格（低利率会促使投资需求增加，促使价格上涨）。

zsl0815 发表于 2017-9-15 20:29
　　近段时间在看“弗雷德里克.S.米什金”的货币金融学。对于”预期通胀率上升，债券需求量下降“这句话的逻 ...

去年写的回复，现在看来还是有问题的。
通胀对于债券来讲，当持有期等于债券的限定期时，债券的收益率就只跟利率有关，跟债券价格无关。通胀上升，实际利率下降，会使得债券回报率下降。所以需求减少。