交易纪录

feng-pan 发表于 2010-11-16 03:11
market wizards 里面一段关于市场有效性的讨论，典型的反对有效性假说的观点。

最有意思的这句话：

“I have noticed　that everyone who has ever told me that the markets are efficient is poor.”

As reported in Market Wizards, Paul Tudor Jones futures trading style and beliefs are summarized as follows :

• Contrarian attempt to buy and sell turning points. Keeps trying the single trade idea until he changes his mind, fundamentally. Otherwise, he keeps cutting his position size down. Then he trades the smallest amount when his trading is at its worst.

• Considers himself as a premier market opportunist. When he develops an idea he pursues it from a very-low-risk standpoint until he has been proven wrong repeatedly, or until he changes his viewpoint.

• Swing trader, the best money is made at the market turns. Has missed a lot of meat in the middle, but catches a lot of tops and bottoms.

• Spends his day making himself happy and relaxed. Gets out if a losing position is making him uncomfortable. Nothing’s better than a fresh start. Key is to play great defense, not great offense.

• Never average losers. Decreases his trading size when he is doing poorly, increase when he is trading well.

• He has mental stops. If it hits that number, he is out no matter what. He uses not only price stops, but time stops.

• Monitors the whole portfolio equity (risk) in realtime.

• He believes prices move first and fundamentals come second.

• He doesn’t care about mistakes made 3 seconds ago, but what he is going to do from the next moment on.

• Don't be a hero. Don't have an ego. Always question yourself and your ability. Don’t ever feel that you are very good. The second you do, you are dead.

问：你拥有数万次交易的经验，哪一笔是你印象最深刻的?
　　答：是1979年的棉花市场。任何人从错误中得到教训远超过从成功中所学到的东西。我当时有许多个投机帐户，而且大约持有400口七月份棉花期货合约。当时市价是在82美分到86美分之间波动，而我则在每当价格跌到接近82美元分的时候持进。
　　有一天，市场价创下新低，然后又立刻反弹约30或40点。我当时认为市场的这种表现，是价格触及停损价格所造成的。既然已经引发停损的情况，市场显然正蓄势待发。我站在交易厅外面，要我的经纪人以82．90美分的价格买进100口七月份合约。这在当时算是相当大的一笔买单。我在下单时，心中不无逞强斗勇的心理，于是我的经纪人为我出价82．90美元。正巧经过他身边一名拉会科(Refco)公司的经纪人立刻大叫：“卖!”。这家经纪公司当时拥有大部分可以在七月份交割的棉花库存。到这时候我才明白，市场在82美分到86美分的波动，并不是蓄势待发的盘整，而是盘旋走低的前兆。
　　逞强斗狠·市场大忌
　　问：如此说来，你立刻发现自己失算了?
　　答：是的。我看着市价一路滑落到78美分。我实在不该为逞一时之快，而买进那100口合约。
　　问：那么你明白应该赶快放空。
　　答：不是，我了解到应该赶快放空。
　　问：你的动作有多快?
　　答：几乎是立刻。当那位经纪人大喊“卖”之后，大家都转头看着我。我身边的一个家伙还对我说：“假如你要去洗手间，最好赶快就去。”他说我脸色白得像鬼一样。我记得当时我转过身，走出去喝了一杯水，然后回来告诉我的经纪人：“能抛多少，就抛多少。”60秒之后，市价跌停，而我只卖出22口合约。
　　问：其他的部位是在什么时候抛出的?
　　答：第二天，市场开盘下跌100点，而我则是从开盘就尽力抛出。结果到市价跌停的时候，我一共只卖出约150口合约。到收盘时，我有些合约的抛售价格甚至只比我当初发现市况不对劲时候的价格低4美分。
　　问：尽管你的反应相当快，可是这笔交易仍然使你遭到重大损失。现在回想起来，你从这笔交易得到什么启示?
　　答：第一，绝不要与市场争强斗狠。第二，绝不交易过量。这笔交易的最大问题不是我损失惨重，而是我的交易量远超过我帐户中所能负担的损失金额。结果，单单这笔交易就损失了我60％到70％的资金。　　

961# xiaoyue10086

是付费报告. 　网上应该找不到的吧．　说实话付费的技术分析确实没什么神秘的，就跟我们平时看都都一样．　像这份报告里面，分析周期，使用震荡量和相反观点，加上支撑阻力位，大家都是会用的．　　　投行更有价值的是他们的基本面分析报告，但我们也不需要那些细节的东西．　　比如ＱＥ２出来之后，每个投行都有报告详细分析影响如何，但最终落实到交易，我们不可能根据哪份投行的观点来操作，总得是看明白市场观点才去定方向．

962# 老渔夫

前辈们伟大的智慧和宝贵的经验!

feng-pan 发表于 2010-11-14 21:36

江湖小虾米 发表于 2010-11-14 16:10


请问你是怎么知道当时全球市场处于恐慌情绪中的？是看新闻的吗？我一直都没找着看美股新闻的网站，感觉新浪的更新的很慢和很乱，福汇那个多数是外汇的

就是我写在交易计划里的方法, 每天对比风险资产和避嫌资产的情况, 很容易就观察出市场情绪了.  周五的时候, 亚洲普跌,尤其中国市场暴跌. 欧洲早盘只是回补了缺口, 依然弱势, 汇率上美元反弹.  原油大跌.  黄金有点麻烦, 它本身是避嫌资产, 但周五遭到抛售; 不过可以认为市场抛售的不是黄金本身, 由于金一直超买,所以可以认为市场抛售的是黄金上的避嫌情绪.

综合判断, 加上中国通胀数据产生的对中长期货币政策缩紧带来的恐慌, 就基本可以看出市场的当日恐慌情绪了.

这个，，我也有这样的问题，不知道怎么理解及总结市场的表现和发生的事件，比如加息啊之类的，这两天看到的一段话（画红线的），是不是问题出在这呢？在分析时指标和市场行为特征两者之间没有联系起来？这个要怎么解决呢？对理论理解不够？

thanks very much。good luck to you 。

昨天计划好今天反弹就做空的，但看到早上欧洲暴涨，市场情绪极其乐观，开盘时价格到了阻力位。这时中期趋势向下，日线图K线过去三天承反转形态，当日市场情绪极为乐观。我一时间没了主意，然后去问导师，这是他给我的回答：

feng, regarding selling a rally I think it could still be good, as the ireland thing seems to have subsided for now. I would be careful though just incase...wait for the data in any case

刚才三点钟数据出来，价格果然向上突破了。 现在准备在标普迷你更上方的1200价位等着做空。

mambaa 发表于 2010-11-18 21:37

这个，，我也有这样的问题，不知道怎么理解及总结市场的表现和发生的事件，比如加息啊之类的，这两天看到的一段话（画红线的），是不是问题出在这呢？在分析时指标和市场行为特征两者之间没有联系起来？这个要怎么解决呢？对理论理解不够？

'不知道怎么理解及总结市场的表现和发生的事件' 这和‘指标所体现的市场行为特征’应该是两个不同的问题。

先说‘指标所体现的市场行为特征’吧，这个比较好讲明白。 如果用形态来分析，那么有反转形态和持续形态两大类。持续形态表示的是尺长延续趋势的行为，所以只在趋势中进行观察，如果在横盘范围内使用，就错了。  反转形态（比如头肩形态）表示的市场趋势反转的行为，所以只能在趋势末端使用；如果在横盘或者趋势初期使用也是错的。

如果用指标来分析，那么有趋势指标（均线系统），和震荡量指标（RSI，KDJ之类）。趋势指标反应趋势，在趋势中使用；震荡两反应买卖力度对比，在横盘震荡时使用。

只有搞明白这些指标的前提（也就是理论基础），才能在正确的时候，正确去的使用他们，来观察相应的市场行为。

。。。。。。。。。
'不知道怎么理解及总结市场的表现和发生的事件'  这个问题倒不是很好说清楚。

就以国内加息为例吧。首先大前提先假定我是一个投机着，永远追随市场。那么先使用各种分析手段，得出七八月以来市场处在一个上涨的趋势中（更大的趋势暂不讨论，这里简化一下）。当加息的消息出来后，首先看到的市场接连两天的大跌，全球风险资产也大跌；那么首先得出的结论是市场短期极其恐慌。但考虑到我的中期均线系统（比如20均线，60均线仍然向上）反应的是中期趋势仍然向上，那么这个下跌就只是上升趋势中的一次回调（当然上证价格跌破2700会改变这个观点）。所以仍然关注跌下来的买入机会，并在进一步跌破2700时止损出场。

总的来说还是用各种技术分析的方法（或者直观的看价格波动），来观察各个市场对消息如何反应。重点不在消息本身，而在于市场的反应。

967# feng-pan

你那个导师跟你说卖空是基于交易者担心爱尔兰国债有可能再爆出负面新闻从而会在现在高位卖出标普合约是吧？不知道有没有说错呢？

这是基于基本面分析吧，跟你的超短期交易系统相融吗？

965# mambaa

你的贴图里的那些话是很用内涵的。   就这个问题来说：“头肩顶反应什么样的市场行为”

以标普的头肩底为例：


所以每个分析方法都有他能够反映市场行为的内在道理。

969# 江湖小虾米

今天股市大涨是消息说欧洲正在讨论求助援助爱尔兰的细节。 市场对此反映是日内强劲上涨，并不和技术分析矛盾。

而由于市场中期趋势向下，所以日内买入短线做多机会，更长时间的单子在高位做空。