S15R63习题13，请老师指点。

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题目：Why are funded investors who borrow short term interested in a LIBOR yield curve rather than the Treasury YC.

我的回答：The LIBORs are interest rates paid on CDs for one bank to borrow funds from other banks in London interbank market. These CDs are globally recognized (therefore nearly default-free) and have maturities ranged from overnight to five years. Such features make the yield curves of responding LIBORs better risk free rates than the Treasury YCs (maturities ranged from one months to 30 years)  for investors borrowing short term.

书上的答案：A funded investor who borrows short term is interested in the spread above the borrowing cost. Since LIBOR is the global cost of borrowing, a LIBOR yield curve is a more approperiate measure for assessing the potential return than the Treasury YC.

我的疑问是Treasury issues 不也是全球承认的default free吗？我之前认为这道题的重点应该是在于LIBOR代表的期限可以是很短的（overnight），因此对于同期限的债务来说不需要插点，会比Treasury issues（最低是1个月吧，Treasury-bill）更加合适作为短期债务的标准无风险利率吧。

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关键词：Interested recognized borrowing Overnight Investors 习题 老师 指点

从我的理解来看，LIBOR是全球利率标价的基础，用LIBOR可以很好的衡量，Treasury毕竟只是某个国家的，不如LIBIOR普遍；很多衍生品交易也是基于LIBOR或者全球的利率互换都是基于LIBOR。关于这个问题，我还会请更专业的老师来解答，大家也可以发表意见。

综合你的理解和书上的解释就是那个题目比较全面的答案了。
首先，LIBOR已经成为全球利率标价的基础，通俗来说这么长历史以来大家都用LIBOR，已经成为习惯，即使有别的指标也许在理论上具有相同的作用，但是实际中如果更换面临很多问题，可能很多交易系统都要更改，而且就不具备历史一致性了。另外，如Cfareal所说，虽然Trearury bills也是短期但毕竟是单个国家的短期利率衡量。
其次，如你所讲，LIBOR应用最多的是一个月和三个月的短期利率，相对来说Treasury YC其被应用最多的是1年以上的长期利率。
抱歉，由于这几天搬家，电脑网络一直有问题，回复晚了。希望能够解答你的疑问。

谢谢指导。