[学术讨论5]从权证价格看投资者理性

如果套利存在风险的话,那么就是噪声交易风险(DSSW,1990).并且实际上认购和认沽的风险是不同的.因为二者的抵押是不同的,用股票作为抵押的风险大于用现金作为抵押的

呵呵，二十年目睹之怪现象，权证和股票现货并没有形成有效的套利现象。而且，由于权证的价格低和T+0制度，使得他的投机性比股票更强。如前些天“死”了的钾肥JTP，就是有庄家在控制了本股后，操作股价造成的。

所以，很大程度上，中国的认购认估、标的股票同涨的现象是由于被操纵后的表现