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雷达卡
【标题】 中国电力投资指南
【来源】 中金公司
【发布时间】2010 年6 月24
此报告质量和深度远超很多非券商机构报告，值得一看
目录
经济转型改变负荷曲线，新建电厂不再是唯一最佳选择.........................................................................7
未来十年，中国电量预计年均增长6-8%，隐含1-1.5%的年均单位GDP电耗降幅..................................7
以新建电厂满足电力需求，是中国电力发展的传统手段....................................................................11
最高负荷的高速增长，和峰谷差率的增大， 预示电力使用方式已在逐渐改变.....................................13
应对电力使用方式转型，电源建设之外的投资机会值得关注..............................................................19
打造多元化的发电结构，谁将受益? ..................................................................................................24
未来装机增速下降，向多元化发展，总体投资提高...........................................................................24
中长期来看，火电盈利状况有望得到缓解........................................................................................28
非化石能源之路，更是从高燃料成本向低燃料成本发电转型的过程....................................................34
核电：看好电厂长期盈利能力，中短期设备供应商有望先行受益.......................................................37
水电：短期看好防御性表现，中长期期待水火同价盈利上升空间.......................................................42
风电：不止安装风机那么简单，更看好上游组件厂商........................................................................45
太阳能发电：须待技术进步与政策进一步支持，短期或难有突破.......................................................48
地区差异亟待平衡，电网建设坚强与智能同行....................................................................................52
中国电力需求与供给地区差异显著..................................................................................................52
虽然跨区跨省电力交易有限，现有跨区送电发电商值得关注..............................................................54
未来电网发展，特高压与智能电网缺一不可.....................................................................................58
电力体制改革，在系统不断建设优化的过程中渐进式逐步推进..............................................................63
厂网分开后，电力体制改革仍是一盘没有下完的棋...........................................................................63
电力体制改革，不可操之过急.........................................................................................................65
发电侧短期内无法摆脱煤电束缚，大用户直供或是水火同价突破口....................................................67
电网输配电定价有望逐步理顺，特高压及智能电网建设可能推高成本................................................69
售电端放开，从使用价格杠杆优化电力使用方式开始........................................................................71
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