2005年,我国外贸继续快速增长,贸易顺差连创新高,全年将接近1000亿美元,巨额贸易顺差带动了外汇储备的超常规增长,截止2006年2月底,我国外汇储备总体规模为8537亿美元,首次超过日本,居全球第一。当前,国际收支不平衡已经成为宏观经济中的一个突出问题。北京大学经济研究中心教授宋国青在《21世纪经济报道》中指出:贸易顺差是当前我国经济增长的主要推动力,过高的外贸依存度将会加大中国经济潜在的风险,中国进口的产品大部分是机械、矿石等生产资料,为了消费而进口其实很少。商务部国际贸易经济合作研究院副院长李雨时表示这种贸易顺差增加了我国与其他贸易伙伴之间的摩擦,同时,外汇储备增多也加大了人民币汇率方面的压力。宋国青还指出中国目前存在以下7个现实情况:中国大规模输出资本;巨大的外汇储备风险;没有先例的“双顺差”;贸易条件恶化;储备条件恶化;全球低利率与资产高价格;世界真实利率与国际资本流动。而“双顺差”现象是导致上述后果的主要原因。历史上很多国家在经济起飞时出现过规模可观的外汇盈余,但还没有哪个国家像中国这样,在如此长的时间内同时维持经常项目和资本项目的“双顺差”。余永定在2005年10月11日的人民网中提出:中国是世界第一大直接投资引进国,累积直接投资量接近6000亿美元。与此同时,中国通过购买美国国库券等形式大量输出资本,目前已经积累了7000多亿美元的外汇储备。中国在引进大量长期资本的同时,输出了更为大量的短期资本。同时,按照“两缺口”模型,经常项目顺差说明中国没有引资的必要,但中国目前却成为世界最大的外商直接投资接受国,同时又跻身于资本净输出国的行列。“双顺差”现象说明中国在国内外市场上的资源配置极为不合理。


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