金融趣谈

高盛的中国阴谋与暗算
    当涉嫌欺诈而失去道德操守的高盛已经遭遇美欧国家政府围剿和追打之时，这家“华尔街最诡秘的投资银行”在中国的“丑闻”似乎也遮掩不住了。不少人相信，在中国市场到处啜金吸银的高盛所从事的各种交易勾当对中国企业和投资者造成的损失可能要比其在美国的欺诈行为严重得多。

　　高盛无处不在

　　趁着中国金融市场开放的契机，高盛于1994年在北京和上海分设代表处，正式进入中国内地市场。此后，高盛在中国逐步建立起了强大的国际投资银行业务分支机构，并通过入股中资大型企业、担当承销商等途径向中国市场全面渗透。

　　参股到国内许多大型企业之中是高盛进入中国取得的战略性成果。如高盛出资3500万美元购买了中国平安保险公司6.8%的股份；出资6000万美元收购了中国网通2.4%的股份；出资5000万美元收购了中芯国际4.0%的股份；斥资37.8亿美元认购164.76亿股工行股份等。

　　在债务融资方面，高盛在中国牵头经办了40多项大型的债务发售交易。高盛多次在中国政府的大型全球债务发售交易中担任顾问及主承销商，分别于1998年、 2001年、2003年和2004年10 月完成了10亿美元以上的大型交易。高盛是唯一一家作为主承销商全程参与中国政府每次主权美元债务海外发售项目的国际投行。

　　充当多家中国公司IPO(首次公开募股)的承销商并从中收获巨利是令高盛最心动的交易。过去的十年中，由高盛主导的中资公司海外股票发售有中国移动通信、中国石油、中国银行(香港)、平安保险、中兴通讯等。而另一单IPO承销项目——中国农业银行H股IPO也在前不久被高盛收入囊中。

　　值得注意地是，近年来高盛作为金融顾问多次参与在中国的重大并购案，如日产向东风汽车投资10亿美元；戴姆勒-克莱斯勒向北汽投资11亿美元；TCL与汤姆逊成立中国合资企业；汇丰银行收购中国交通银行20%股权；联想收购IBM个人电脑部；中国石油收购哈萨克斯坦石油公司以及中海油收购在尼日利亚的石油资产；吉利成功收购沃尔沃等。

　　与政策打“埋伏”

　　与许多金融巨头一样，高盛进入中国所瞄准的目标是尽可能地获得中国企业的控制权，然而，由于中国许多行业和企业的股权都设定了最高的转让权限，因此，尽管外资投行机构手握巨资重金，最终还是英雄气短。然而，这一看上去似乎无法跨越的政策难题在高盛手中已经不止一次地被悄悄化解。

　　以高盛集团与北京高华证券有限责任公司合资组建高盛高华证券公司为例，在这家合资证券公司中，高盛拥有33%的股份，而高华证券则拥有其余的67%。实际上，高华证券6个自然人出资8.04亿元形成的3/4的公司股份均来源于高盛公司的商业贷款。通过如此巧妙的财务安排，高盛绕过“在中外合资金融机构中，外方持股比例上限为33%”的相关规定，成为首家绝对控股中国内地合资证券公司的海外投行。从此高盛拿到了在中国证券市场承销A股股票和从事B股交易的门票。

　　几乎同样的手法在高盛收购河南双汇集团时再度实施。河南双汇由河南省漯河市政府、双汇集团和海宇投资共同持股，在收购双汇集团35.72%的股份时，高盛遭遇到了要约收购30%底线的难题；旋即，高盛纠集鼎晖中国成长基金Ⅱ、香港罗特克斯有限公司等联合中标，最终稀释了相关政策规定，紧接着，高盛又轻松购进了海宇投资25%的股份，最终拿下了中国最大的肉类加工企业的控制权。问题的关键在于，高盛已持有中国雨润食品集团有限公司13%的股权，而雨润恰恰是双汇在中
国的最大竞争对手。这就意味着，作为同一个“东家”的高盛对这两个企业进行整合后可以独霸中国肉类加工业的江山。
  诱拐中国企业

　　运用自己在国际金融界权威投行的地位，利用中国企业缺乏金融专业知识的弱点，通过信息披露、制造概念、诱人上当并从中获利是高盛在中国最擅长的手法，而且屡试不败。

　　唱空中国银行业并趁机杀入是高盛在中国走的一着险棋。在中国国有银行2004年改制的时候，高盛相继发表报告，诋毁中国的国有银行，称中国银行业的不良贷款比率接近40%，是亚洲之最糟糕者。但结果是高盛等以极其便宜的价格收购了中国银行上市的股权，仅在工商银行上市，高盛就通过入股该行四年获利近120亿美元。

　　在资源期货市场精心设局与中国企业对赌是高盛频繁玩弄的小把戏。在高盛新加坡杰润公司的悉心指导下，中航油从2003年下半年开始大量卖出原油的看涨期权，之后又不断补仓，在亏损的泥潭中越陷越深。2004年1月，中航油与交易对手高盛签署了重组协议，根据协议，中航油在平仓后，买进了更大的卖出期权。但自2004年1月签署重组协议至当年6月，油价并未如中航油预期下跌，反而一涨再涨。而在此期间，高盛则积极做多国际油价，结果在中航油巨亏40多亿元而不得已进行公司债务重组时，杰润公司居然以中航油的重要债权人之一出现。

　　除了撂倒中航油之外，在中国远洋、深南电、南方航空、东方航空、中国国航等海外期货交易所发生的损失中，均离不开高盛这只“黑手”。不仅如此，高盛连中国的一些民营企业也不放过。2007年，太子奶集团董事长李途纯与高盛等投行签下一份暗藏对赌合约的引资协议。具体约定为：在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶完不成30%的业绩增长，李途纯将会失去控股权。协议签署之后，高盛一面发布中国乳业市场利空报告，一面借势抄底，用严苛的约定迫使太子奶急速扩张，使得资金链本已紧绷的太子奶最终跌向破产深渊。

　　违规“潜伏”发大财

　　通过各种灰暗的渠道入股中国企业或者利用上市增发的时机低成本获得投资标的，然后在二级市场寻求最佳时机大量套现，让高盛在中国赚得盆满钵盈。

　　潜入西部矿业可以看作高盛在中国资本市场上暗渡陈仓的一个代表性版本。2006年7月，高盛以每股3元的价格从西部矿业前股东东风实业公司受让3205万股，而经过了次年的转增和送红股后，高盛持有西部矿业的股权猛增至1.923亿股。观察人士注意到，东风实业作为西部矿业首次定向增发时的9家投资者之一，该公司以每股3元的价格认购了3250万股，但在西部矿业上市前夜仍按原价一分不赚地悉数转给高盛，因此，东风实业公司是否为高盛完全控制的影子公司就值得怀疑。

　　自然，高盛从西部矿业身上抽取的利润远超于人们的想象。2009年3月5日，高盛通过上海证券交易所集中交易系统出售所持西部矿业公司5%的股份，有业内人士测算，在享受西部矿业现金支付股利和超大比例送转增股后，高盛每股投资成本仅为0.34元。以减持市值和持股成本计算，单单西部矿业5%股权减持就已全部回收投资，且取得了投资回报高达974.3%的惊人暴利。重要的是，高盛大规模减持之时，恰逢全球金融危机爆发和A股市场雪崩的危局关头。

　　引人深思的是，高盛险恶的投资行为还不止发生在西部矿业身上，近期被中国证监会立案调查的双汇发展亦与高盛有染。资料显示，自2004年高盛控股双汇发展后，双汇连续四年分红超过利润的60%，高盛在投资不到3年的时间内就获利240%，而蹊跷的是，高盛早在2007年就曾大幅减持股份，但双汇发展直至2009年12月才对外发布澄清公告。无独有偶，在最近以148元价格创出了A股发行价历史新高的中小板新股海普瑞中，高盛获利惊人。资料显示，高盛的“孙公司”GSPharma持有海普瑞的股份4500万股，成本为每股0.677元。对比148元的发行价，高盛账面浮盈达到66.30亿元，收益率达到218倍。高盛凭什么“慧眼识珠”，又是如何进入海普瑞的的确让人生疑。

　　背景

　　高盛事件也称高盛危机。2010年4月16日，华尔街传出重磅消息，美国证券交易委员会(SEC)正式指控美国高盛集团(GS)涉嫌欺诈投资者。SEC称GS在向投资者销售他们自己设计的一种抵押债务债券(CDS)时隐瞒了关键信息。这一CDS产品的表现与住宅次贷证券(RMBS)直接挂钩。高盛一方面允许客户(保尔森对冲基金)做空该金融产品，另一方面却向其他投资者承诺该产品由独立客观的第三方推出。

巴菲特如何捍卫投资？——《商业周刊》
    巴菲特一直被媒体认为是最值得尊敬的投资大师，也备受他所投资企业CEO们的称赞。他的美德是耐心、深谋远虑和抓住复杂金融环境实质的能力。巴菲特充分信任所投资企业的负责人，而不是在一旁指手画脚。但他对保护自己的投资也很认真，一旦对投资的企业有所不满，他会批评企业领导层，甚至会解聘CEO，但他有本事令这些人感到是被一位值得尊敬的老者所教训。而且，巴菲特是一位严格遵守职业道德的投资者，1998年，他控制的伯克希尔公司投资的西北银行要收购富国银行，巴菲特拒绝当时的西北银行CEO、也即今天的富国CEO告诉他任何有关收购的信息，以避免被监管机构列为内幕交易者。

以前，鹰和鸡生长在同一个家庭，当时群禽争斗，鹰和鸡备受外来欺负，他们找到了凤凰，要求学艺。
凤凰教道：“学艺是一件很刻苦的事情，但万事开头难，只要端正你的心态，勤奋苦练，象我一样在天空中飞翔也不是一件很难的事。”
鹰听了教导，暗下奋斗决心。每天一大早鹰就起床，背驮几十斤的重物腾空飞跃，用鹰爪和鹰嘴在巨石上来回磨擦，以致于磨破嘴出血也不顾。鸡听了教导，不以为然，认为凤凰自视清高，它的飞翔本领只是天生的，学艺象它那样飞翔成功是天方夜谭，但又担心凤凰说自己吃不得苦偷懒。怎么办呢?每天，当鹰一大早去练功，它便呼呼地跑上山头“呜呜”地叫几声，以示自己也起得早，当鹰每次去练爪功，它也便用嘴啄着小石头玩，以示自己在刻苦学艺。三年过去了，鹰越来越强壮有力，扇动翅膀能腾空飞翔，挥动爪牙能抓起一只山羊，用其利嘴能啄死一头蛇，而鸡，只能在逼急时飞十来米远，其爪只能踩死蚂蚁，其嘴只能啄死蚯蚓，当然，鹰也脱离了鸡群，而鸡其瘦弱的身体也只能靠人类保护。心态决定一切；心态始于心灵又终于心灵。鹰能够学艺成功是它有一个端正的心态，勤奋刻苦，而鸡从一开始就认为学艺是很难的事情，所以他整个学艺的过程只是在做形式。一个拥有积极心态的人，也是一个对成功的强烈渴望或需要的人。心态实际上就是信念——相信你自己，相信你成功的能力。事实证明，只有先让自己相信才能让别人相信。在推销的过程中，心态同样很重要，如果你与客户打交道时没有一种积极的心态，在客户面前你就会成为一个木头人。积极的心态能够创造执著、热情和成功。

一男赶集卖猪，天黑遇雨，二十头猪未卖成，到一农家借宿。
少妇说：家里只一人不便。
男：求你了大妹子，给猪一头。
女：好吧，但家只有一床。
男：我也到床上睡，再给猪一头。
女：同意。
半夜男与女商量，我到你上面睡，女不肯。
男：给猪两头。
女允，要求上去不能动。
少顷，男忍不住，央求动一下，女不肯。
男：动一下给猪两头。女同意。
男动了八次停下，女问为何不动？
男说猪没了。
女小声说：要不我给你猪……
天亮后，男吹着口哨赶30头（含少妇家的10头）猪赶集去了……
哈佛导师评论：要发现用户潜在需求，前期必须引导，培养用户需求，因此
产生的投入是符合发展规律的。

[url=http://www.pinggu.org/bb中国北车（601299）27日公布半年报，上半年实现营业收入248.75亿元，归属于上市公司股东的净利润为6.33亿元，同比增长65.08％。基本每股收益为0.08元。
从具体的业务来看，上半年机车收入为57.02亿元，业务收入占比为23%；客车收入为52.66亿元，占比21％；其中动车组业务收入共计39.19亿元，占比为16％；城轨地铁车辆收入为20.14亿元，占比为8％，货车收入为39.03亿元，占比16％。
值得关注的是，公司的动车组和城轨地铁车辆业务增长势头非常迅猛，动车组业务收入相比去年增长615%，城轨地铁车辆业务同比增长380％。
2010年上半年，公司国内市场实现营业收入226.43亿元，同比增长66％。国际市场实现营业收入22.31亿元，同比增长84％。
s/redirect.php?goto=findpost&pid=6864983&ptid=897254]1#[/url] fjxh陈娜

高盛的中国阴谋与暗算
  当涉嫌欺诈而失去道德操守的高盛已经遭遇美欧国家政府围剿和追打之时，这家
“华尔街最诡秘的投资银行”在中国的“丑闻”似乎也遮掩不住了。不少人相信，
在中国市场到处啜金吸银的高盛所从事的各种交易勾当对中国企业和投资者造成的
损失可能要比其在美国的欺诈行为严重得多。
　　高盛无处不在
　　趁着中国金融市场开放的契机，高盛于1994年在北京和上海分设代表处，正式
进入中国内地市场。此后，高盛在中国逐步建立起了强大的国际投资银行业务分支
机构，并通过入股中资大型企业、担当承销商等途径向中国市场全面渗透。
　　参股到国内许多大型企业之中是高盛进入中国取得的战略性成果。如高盛出资
3500万美元购买了中国平安保险公司6.8%的股份；出资6000万美元收购了中国网通
2.4%的股份；出资5000万美元收购了中芯国际4.0%的股份；斥资37.8亿美元认购
164.76亿股工行股份等。
　　在债务融资方面，高盛在中国牵头经办了40多项大型的债务发售交易。高盛多
次在中国政府的大型全球债务发售交易中担任顾问及主承销商，分别于1998年、
2001年、2003年和2004年10 月完成了10亿美元以上的大型交易。高盛是唯一一家作
为主承销商全程参与中国政府每次主权美元债务海外发售项目的国际投行。
　　充当多家中国公司IPO(首次公开募股)的承销商并从中收获巨利是令高盛最心动
的交易。过去的十年中，由高盛主导的中资公司海外股票发售有中国移动通信、中
国石油、中国银行(香港)、平安保险、中兴通讯等。而另一单IPO承销项目——中国
农业银行H股IPO也在前不久被高盛收入囊中。
　　值得注意地是，近年来高盛作为金融顾问多次参与在中国的重大并购案，如日
产向东风汽车投资10亿美元；戴姆勒-克莱斯勒向北汽投资11亿美元；TCL与汤姆逊
成立中国合资企业；汇丰银行收购中国交通银行20%股权；联想收购IBM个人电脑部
；中国石油收购哈萨克斯坦石油公司以及中海油收购在尼日利亚的石油资产；吉利
成功收购沃尔沃等。
　　与政策打“埋伏”
　　与许多金融巨头一样，高盛进入中国所瞄准的目标是尽可能地获得中国企业的
控制权，然而，由于中国许多行业和企业的股权都设定了最高的转让权限，因此，
尽管外资投行机构手握巨资重金，最终还是英雄气短。然而，这一看上去似乎无法
跨越的政策难题在高盛手中已经不止一次地被悄悄化解。
　　以高盛集团与北京高华证券有限责任公司合资组建高盛高华证券公司为例，在
这家合资证券公司中，高盛拥有33%的股份，而高华证券则拥有其余的67%。实际上
，高华证券6个自然人出资8.04亿元形成的3/4的公司股份均来源于高盛公司的商业
贷款。通过如此巧妙的财务安排，高盛绕过“在中外合资金融机构中，外方持股比
例上限为33%”的相关规定，成为首家绝对控股中国内地合资证券公司的海外投行。
从此高盛拿到了在中国证券市场承销A股股票和从事B股交易的门票。
　　几乎同样的手法在高盛收购河南双汇集团时再度实施。河南双汇由河南省漯河
市政府、双汇集团和海宇投资共同持股，在收购双汇集团35.72%的股份时，高盛遭
遇到了要约收购30%底线的难题；旋即，高盛纠集鼎晖中国成长基金Ⅱ、香港罗特克
斯有限公司等联合中标，最终稀释了相关政策规定，紧接着，高盛又轻松购进了海
宇投资25%的股份，最终拿下了中国最大的肉类加工企业的控制权。问题的关键在于
，高盛已持有中国雨润食品集团有限公司13%的股权，而雨润恰恰是双汇在中国的最
大竞争对手。这就意味着，作为同一个“东家”的高盛对这两个企业进行整合后可
以独霸中国肉类加工业的江山。
  诱拐中国企业
　　运用自己在国际金融界权威投行的地位，利用中国企业缺乏金融专业知识的弱
点，通过信息披露、制造概念、诱人上当并从中获利是高盛在中国最擅长的手法，
而且屡试不败。
　　唱空中国银行业并趁机杀入是高盛在中国走的一着险棋。在中国国有银行2004
年改制的时候，高盛相继发表报告，诋毁中国的国有银行，称中国银行业的不良贷
款比率接近40%，是亚洲之最糟糕者。但结果是高盛等以极其便宜的价格收购了中国
银行上市的股权，仅在工商银行上市，高盛就通过入股该行四年获利近120亿美元。
　　在资源期货市场精心设局与中国企业对赌是高盛频繁玩弄的小把戏。在高盛新
加坡杰润公司的悉心指导下，中航油从2003年下半年开始大量卖出原油的看涨期权
，之后又不断补仓，在亏损的泥潭中越陷越深。2004年1月，中航油与交易对手高盛
签署了重组协议，根据协议，中航油在平仓后，买进了更大的卖出期权。但自2004
年1月签署重组协议至当年6月，油价并未如中航油预期下跌，反而一涨再涨。而在
此期间，高盛则积极做多国际油价，结果在中航油巨亏40多亿元而不得已进行公司
债务重组时，杰润公司居然以中航油的重要债权人之一出现。
　　除了撂倒中航油之外，在中国远洋、深南电、南方航空、东方航空、中国国航
等海外期货交易所发生的损失中，均离不开高盛这只“黑手”。不仅如此，高盛连
中国的一些民营企业也不放过。2007年，太子奶集团董事长李途纯与高盛等投行签
下一份暗藏对赌合约的引资协议。具体约定为：在收到7300万美元注资后的前3年，
如果太子奶完不成30%的业绩增长，李途纯将会失去控股权。协议签署之后，高盛一
面发布中国乳业市场利空报告，一面借势抄底，用严苛的约定迫使太子奶急速扩张
，使得资金链本已紧绷的太子奶最终跌向破产深渊。
　　违规“潜伏”发大财
　　通过各种灰暗的渠道入股中国企业或者利用上市增发的时机低成本获得投资标
的，然后在二级市场寻求最佳时机大量套现，让高盛在中国赚得盆满钵盈。
　　潜入西部矿业可以看作高盛在中国资本市场上暗渡陈仓的一个代表性版本。
2006年7月，高盛以每股3元的价格从西部矿业前股东东风实业公司受让3205万股，
而经过了次年的转增和送红股后，高盛持有西部矿业的股权猛增至1.923亿股。观察
人士注意到，东风实业作为西部矿业首次定向增发时的9家投资者之一，该公司以每
股3元的价格认购了3250万股，但在西部矿业上市前夜仍按原价一分不赚地悉数转给
高盛，因此，东风实业公司是否为高盛完全控制的影子公司就值得怀疑。
　　自然，高盛从西部矿业身上抽取的利润远超于人们的想象。2009年3月5日，高
盛通过上海证券交易所集中交易系统出售所持西部矿业公司5%的股份，有业内人士
测算，在享受西部矿业现金支付股利和超大比例送转增股后，高盛每股投资成本仅
为0.34元。以减持市值和持股成本计算，单单西部矿业5%股权减持就已全部回收投
资，且取得了投资回报高达974.3%的惊人暴利。重要的是，高盛大规模减持之时，
恰逢全球金融危机爆发和A股市场雪崩的危局关头。
　　引人深思的是，高盛险恶的投资行为还不止发生在西部矿业身上，近期被中国
证监会立案调查的双汇发展亦与高盛有染。资料显示，自2004年高盛控股双汇发展
后，双汇连续四年分红超过利润的60%，高盛在投资不到3年的时间内就获利240%，
而蹊跷的是，高盛早在2007年就曾大幅减持股份，但双汇发展直至2009年12月才对
外发布澄清公告。无独有偶，在最近以148元价格创出了A股发行价历史新高的中小
板新股海普瑞中，高盛获利惊人。资料显示，高盛的“孙公司”GSPharma持有海普
瑞的股份4500万股，成本为每股0.677元。对比148元的发行价，高盛账面浮盈达到
66.30亿元，收益率达到218倍。高盛凭什么“慧眼识珠”，又是如何进入海普瑞的
的确让人生疑。
　　背景
　　高盛事件也称高盛危机。2010年4月16日，华尔街传出重磅消息，美国证券交易
委员会(SEC)正式指控美国高盛集团(GS)涉嫌欺诈投资者。SEC称GS在向投资者销售
他们自己设计的一种抵押债务债券(CDS)时隐瞒了关键信息。这一CDS产品的表现与
住宅次贷证券(RMBS)直接挂钩。高盛一方面允许客户(保尔森对冲基金)做空该金融
产品，另一方面却向其他投资者承诺该产品由独立客观的第三方推出。

沉没成本小介绍：　2001年诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨教授说，普通人（非经济学家）常常不计算“机会成本”，而经济学家则往往忽略“沉没成本”———这是一种睿智。他在《经济学》一书中说：“如果一项开支已经付出并且不管作出何种选择都不能收回，一个理性的人就会忽略它。这类支出称为沉没成本（sunkcost）。”接着，他举了个例子：“假设现在你已经花7美元买了电影票，你对这场电影是否值7美元表示怀疑。看了半小时后，你的最坏的怀疑应验了：这电影简直是场灾难。你应该离开电影院吗？在做这一决策时，你应该忽视这7美元。这7美元是沉没成本，不管是去是留，这钱你都已经花了。”斯蒂格利茨不愧是大师，他用通俗的话语道出了生活和投资的智慧。

中国人寿陷“代签门”旋涡 连曝保单被签名索赔无果

                  保单“被签名”，我的保单你做主？谁来为这“代签”合同“买单”？“代签门“为何愈演愈烈
    日前，来自福建泉州南安的傅先生向中国企业新闻网投诉称，2005到2007年间被保人爱人陈丽阳（投保人）首期以现金方式给被保人傅辉跃购买人寿康宁终身保险4800元、附加住院医疗保险200元，分红险4600元，合计每年9600元。傅先生于2008年6月4 日，在工作过程中不慎被机械切断三个手指，被保人在6 月11 日以两份同样带有被保人签名向南安人寿保险支公司前台报案，后经了解才发现，06至07年续保期间，承保人未经投保人同意，在复效申请内容擅自减少投保项目。从签订二十年合同的险项由三项减少至两项，在投保人签名空格里模仿伪造投保人笔迹签了字。导致被保人在理赔上出现不该带来的麻烦，严重损害了被保人应有而正当的合法权益。
对于被保险人要亲笔签字的问题，无论是《保险法》的34条还是保监会的规范性文件均多次强调要被保险人本人亲笔签字。保监会在2000年也以书面的方式下发规范性文件，强调保险公司承保流程中，要加入对被保险的审核程序，以避免代签名这一影响合同效力的情况出现。在此情况下，12份被保险人没有签字的保险合同的存在，中国人寿没有及时审核和发现显然是说不过去的。可以要求保险公司退回全款。
    傅先生说，他为了证明字不是他签的，特别委托福建省司法签定中心作了鉴定（司法鉴定证号：350106008），结果证明并非本人签字，他还把户口本拿给南安支公司的办公室梁主任复印，只要是他家庭成员任何一个人签的他都承认，但是到现在他们也没有去鉴定，而且保险法规定如果是投保人的过错只能退现金价值，也就是20%左右的退款，而他们却给我退全款，分明是他们心虚了。从08年开始到现在已经两年多了，他为了这件事情去福州和北京已经无数次了，找了无数家媒体，但是在铁的事实面前，中国人寿竟然也无动于衷。傅先生告诉中国企业新闻网，在这两年间他已经花去了20多万元，但是他不会后悔，就算倾家荡产他也要反映下去，也要还事情一个真相。

我也来一下

「低碳」行为遍及社会中的方方面面，其实我们熟悉的基金投资也不例外，也需要基民们尽量降低不必要的成本开支。说到基金投资的「低碳之道」，并不是单纯建议大家选择「净值较低」的基金或者「费用低廉」的基金，而主要是提倡基金投资应该长期坚持，尽量减少不必要的申购赎回成本。

要知道，通过频繁申购赎回做波段来进行基金投资，对投资时点把握的要求之高，远远超出一般投资者的能力，毕竟「想在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难」。从纯粹的交易成本上看，股票基金的交易成本并不低廉，即使是最便宜的网上交易，一进一出也不会低于1%。连续做错几个来回，一年的收益就要大打折扣了。择时投资已如此艰难，交易成本亦不可小觑，进行基金的波段操作显然绝非明智之举。因此，我们需要追求「低碳」来降低基金投资的「波段」成本，坚持长期投资为佳。