信托瞄上山西煤改大蛋糕

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2010年09月04日 12:40 来源： 第一财经日报




　投资风险主要在于市场变化和安全生产的风险
　　“光山西煤改可能需要的资金就达1000亿~2000亿元，还不说未来陕西、内蒙古、新疆的煤改。”日前，中信信托创新研究部总经理李峰表示。
　　李峰最近很忙碌，马不停蹄做客了好几家门户网站，畅谈中信信托7月至现在发行的两款投向山西煤炭企业的信托计划。
　　今年7月，中信信托推出“中信-聚信汇金煤炭资源产业投资基金Ⅰ号集合信托计划”，并在此基础上推出了该基金Ⅱ号集合信托计划，两期融资总规模大约35亿元。
　　8月31日，李峰介绍说，这两款产品销售情况都很好，截至当日，Ⅰ号已经超额认购，原计划募资24亿元，但认购达到了30多亿元；Ⅱ号募资10亿元，8月31日已募集了7个多亿。
　　煤改大蛋糕
　　这个故事的源头在于2008年开始的山西煤改。
　　自2008年开始，山西省开始了大规模的煤炭资源整合和煤矿兼并重组。
　　目前，山西煤改已接近收官阶段，经过筛选后，山西省政府从2200家煤炭企业中选择保留了130多家煤炭整合主体，由它们去收购兼并其他2000多家煤企；此外还有1000多家矿井保留主体，单井生产规模在90万吨/年以上，但很多需要进行技术改造后才能达标投入再生产。
　　“一是并购主体里，山西煤企130多家融资需求是最多的，他在收购别人的时候要支付并购价款。二是技术改造，投入新的矿井，投入新的生产设备，这都需要生产资金的。第一轮整合告一段落以后，未来1000多家单独保留矿井之间的整合，包括并购主体之间的整合可能在近几年里还会出现。”李峰表示。
　　大同证券煤炭行业分析师于宏对第一财经日报《财商》表示，山西煤改前期的融资需求可能达到几千亿元，现在收官阶段的资金缺口无法统计。按照山西省的政策，大企业要收购其他煤企，要么对被兼并方支付现金补偿，要么让对方以矿入股。以矿入股则不需要支付现金，收购方的压力小一些，但现金补偿方式的话，收购方的压力会大一些。“很多兼并整合的双方合同都基本签约了，但补偿资金还有部分未到位，肯定存在一些企业资金不足的情况。”
　　比如，山西宏盛能源开发投资集团公司作为柳林县五大民营整合主体之一，就向中信信托提出融资需求，主要用于该公司年产270万吨、保有储量约1.5亿吨主焦煤生产矿井的基本建设、技术改造及公司的日常流动资金周转。

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关键词：大蛋糕 第一财经日报 产业投资基金 煤炭行业分析 第一财经日 山西 信托 蛋糕