关于财务杠杆

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最近在看罗斯的公司理财，里面讲到MM命题，其中一句话为：“若杠杆企业的价值较高,理性的投资者将不会投资于该企业。任何渴求得到杠杆企业股份的投资者都可通过借款来筹资购买无杠杆企业的股份,从而用较便宜的成本获得相同的投资回报收益。”；是在搞不懂为啥相比购买杠杆企业的股份时，成本会高一些？？？望各位大侠不吝赐教！！！谢谢！！！！

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关键词：财务杠杆 公司理财 MM命题 各位大侠 投资回报 投资回报 公司理财 投资者 财务 便宜

相当于投资者自己构造杠杆，前提是杠杆企业比无杠杆企业价值高，存在套利机会。

先谢谢您，不过我想问的是书中为什么说通过借款购买无财务杠杆企业的股份比购买有杠杆企业的股份的成本低，谢谢！

就这么点啊   希望多点观点

解释得不错

已经有假设啦：若杠杆企业的价值较高
对应的，无杠杆企业价值偏低
因此，投资成本较低

实际情况是什么？

收益了，谢谢

关于你在三楼提出的问题，是因为“若杠杆企业的价值较高”这句 3# Perkin

问题的关键在于在，假设两个企业的规模，效益一致的前提下，有杠杆的企业面临的风险相对于没有杠杆的企业面临的风险高，尤其是当企业的杠杆水平太高的时候，更是如此。而用借款买股份，无论是有杠杆的企业还是无杠杆的企业，借款人评估的是投资的项目（这里是企业）的风险和收益是否匹配。高风险高收益，是说给投资者的，但是如果投资者同时是融资者的话，他为高风险的项目融资，必然要付出较高的成本。