关于财务杠杆请教各位大侠!

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

在公司金融的资本结构研究中,需要就公司杠杆对一系列特征变量进行回归分析,但是这个杠杆常常由于计量上的缘故常用公司负债率代替,但我好像记得这个负债率应该是使用"长期债务/总资产",但是貌似很多文献直接使用"总负债/总资产"啊?不是长期债务比例应该是更能体现出杠杆的意义么?  期盼高人的回复哈!

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏1 回帖

关键词：财务杠杆 各位大侠 回归分析 公司负债 公司金融 回归分析 负债率 财务

自己顶一次哈

It's better to use interest-bearing debt, but you would have to read the financial statements carefully to work out what should be included as interest-bearing debt. Total liabilities, as a headline figure, is easy to find.

你应该是记错了

我觉得更准确的是采用有息负债，当然一般是采用的总负债。

总体而言，使用哪一种财务杠杆比率都是根据研究的需要而设定的，不信你去查查一些经典的文献，他们用的杠杆比率都是根据自己建模需要设定的。因此，在实证研究中，通常OLS回归只能设定一个用作因变量的杠杆比率，而目前国际上比较流行的做法是运用多个资本结构的指标变量，用结构方程模型来进行设定和研究。可以去查查相关资料。不过比较少。

可能和数据的搜集有关系吧...

财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。

财务杠杆系数的计算公式为： DFL=EBIT/[EBIT-I-B/（1-T）]

财务杠杆系数可说明的问题如下：

①财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。

②在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股盈余(投资者收益)也越大。

(3)控制财务杠杆的途径。

负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。

杠杆率是债务与所有者权益之比。
参见：J.Fred Weston. <Mergers, Restructure and Corporate Control>. 中译本，经济科学出版社.1998年.
代理问题是解释公司资本结构决策的一个潜在的解释因素。在外部债务与外部所有者权益最佳结合
处，总代理成本最小，即最优的资本结构。
其它的一些因素包括可塑性资产，声誉，组织成本和合同成本，关系如下：
如果资产可逆性高，通过合同来控制机会主义行为，则更加困难，因而拥有较低的可塑性资产的企
业比较高可塑性资产的企业有更高的债务/所有权比率。
由于一个顾客购买了一件耐用品，他既为产品本身进行了支付，也为接来的服务进行了支付，所以
在其他情况相同的情况下，则耐用品生产者的负债比非耐用品的生产者有较少的负债。
对声誉进行了较大投资进行了产品质量保证的企业将采用较低的财务杠杆率。
组织资本也与资本结构有关，组织资本是专属于企业的信息资产，体现在工人的技巧与信息上面，
有相当数量的组织资本的企业将有较少的债务。有大量净组织资本（隐含要求权的净现值）的企业
将主要通过股票融资，并且保持相对高的现金余额。
法玛用合同成本解释财务决策，企业发行债务是因为债务人所做的监督工作减少了股票持有人监督
的需要，从而拥有较多可塑性资产的企业将发行较多的债务（这一点与前面第二点有点相反）。
但以上的分析，没有区分含息负债与无息负债，含息负债好理解，而无息负债是指什么呢？实际生
活中有无息负债吗？

财务杠杆系数的计算公式为： DFL=EBIT/[EBIT-I-B/（1-T）]