安信-拽不住的CPI-论通货膨胀中期趋势的评估 2010年9月
安信证券
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一、通货膨胀将上行 ..................................................................... 4
二、PPI 回落对CPI 的影响在哪? .......................................................... 5
(一)PPI 和CPI 同步性:主要来自食品 ................................................ 5
(二)PPI 对CPI 非食品的影响较小 .................................................... 7
三、统计局会通过权重调整来和谐? ....................................................... 8
四、猪肉会不会大涨? .................................................................. 10
(一)猪的存栏量高吗?............................................................. 10
(二)通胀预期对猪肉市场的影响 ..................................................... 13
(三)未来猪粮比预测............................................................... 14
五、食品超调的估计 .................................................................... 15
六、其他农产品的成本压力 .............................................................. 16
七、总结和展望 ........................................................................ 18
附录一:农产品市场的超调 .............................................................. 20
附录二:刘易斯拐点和猪肉超调 .......................................................... 22