关于Interest Rate Swap定价中的一点疑问

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在对Interest Rate Swap定价时，可以将IRS看作一个定息债券和浮息债券的组合，其中这个浮息债券锚定LIBOR，因此我们需要知道这个浮息债券的现值。
我们知道在每次付息结束时，浮动债券的现值就是其面值，推导过程大概是：

对于这个式子，我有个疑问是：分子中的R应该是LIBOR，这个没有疑问，但为什么分母中的R也是LIBOR呢，为什么要用LIBOR去折现呢，难道不应该用spot rate去折现吗？
请知情人士帮忙解答，感激不尽！

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关键词：interest inter Rate swap Rest