姜波克《国际金融新编》，请教高手

货币的升值贬值与汇率的升贴水是两个概念，货币的升值与贬值指的是不同时间点上的即期汇率的比较，也就是说比较e1和e2，汇率的升贴水是同一个时间点上远期汇率与即期汇率的比较，也就是e，f之间的比较。特别的，我们称远期汇率交割日的即期汇率e2为e(f)。
举个例子，2010年1月1日RMB对美元汇率是e1=6.28：1，到了7月1号变成了e2=6.25：1，则RMB在此期间升值了。而如果2010年1月1日的1年期远期汇率为f=6.22：1，则2010年1月1日的远期汇率相对于即期汇率处于升水状态，该远期汇率的交割日是2011年1月1日，该日尚未到来，该日的即期汇率e(f)我们尚不知道，如果e(f)大于6.28：1，则RBM贬值了，反之则升值了。希望这次我说清楚了。