姜波克《国际金融新编》，请教高手

newway1988 发表于 2010-10-3 17:35
8# szjimust 嗯，谢谢。因为考研用这本书，所以其他书只是参考，考研答题以这本书为主。如果没有货币升贴水之说，那两处肯定有一处说错了，他们是矛盾的。我的理解就是这样：直接标价法下，高利率国家的汇率在远期贬值，即升水。（我问的问题里说了是直接标价法的，升水就是汇率上升了，贬值。）另外我没有说教材错，我认为教材是对的，我问的是习题上的说法怎么解释。

呵呵，如果预测汇率变化那么容易，那些炒外汇的人都变富翁了。
原书是毫无疑问的错了，你不信可以写一份电子邮件给作者问问。
另外，如果你仔细看了我的回答，你就知道你对升贴水的理解是完全错误的！

1# newway1988 这个真不矛盾…… 汇率升水就是标定汇率的数值（或者可以叫价格）增大了 直接标价下 等价于本国货币贬值  货币升水就是标定货币的数值(或者价格更容易理解)上升了 本国货币价格上升意味着升值 因为本国货币的价格（或者标定数值）是用外币来出价（或标定的） 也就是说后者隐含着间接标价的意思   不过这书上确实有错误处 在无风险套汇处  刚好写反了……  希望分析对你有帮助…

很简单，对象理解错了，第一个是货币对的升贴水，
第二个是利率评价

12# 风云经客 唉，看来大家还是误解了。您的意思就是说有货币升贴水之说了？

13# ciziiu 没有理解错，请仔细看原帖的问题：货币升贴水和汇率升贴水不一样？我问过了

11# 孤独的投资者 我问的很清楚：是不是有货币升贴水之说，刚好跟汇率是反的？
另外这个CIP模型的结论就是这样的，如果本国利率高于外国利率，则远期汇率将升水，这意味着本币在远期将贬值。（直接标价法下）。至于你说的无法预测什么的，不在考虑之列，不要把模型跟现实搞混了，谢谢，已经说了是预期，又没说即期一定是那样，请仔细看问题，不要脱离模型，不过还是谢谢你的回答。直接标价法下，升水就是远期汇率高于即期汇率，贴水就是远期汇率低于即期汇率，这个不要再说什么了，书上定义是这样的，也别让我参考别的书了，考试以指定书为准，这个问题的深究可以考试后继续探讨。

没有什么所谓的货币升贴水，只有远期汇率对即期汇率的升贴水，远期汇率和即期汇率都是现时确定的，所以他是能够知道升贴水的。请不要将远期汇率和远期的即期汇率（也就是远期汇率到期日的即期汇率）搞混，在金融学中，即期汇率用e表示，远期汇率用f表示，远期的即期汇率用e(f)表示。其中远期汇率是现在确定将来的交割价格，但是这个价格与到期日的即期汇率不是一回事情。e(f)是事先永远也不可能预测的，而f因为是现在确定的，他和e都是现时确知的，他们之间的关系就是升贴水关系，当用直接标价的时候，远期汇率f大于即期汇率e就是远期汇率的升水，反之则是贴水！

17# 孤独的投资者 你看下你回复的第一个帖子吧，你也承认了原书是对的，你不要前后矛盾啊。还有模型的结论是这样的，升贴水我们的理解都没错，但模型就是比较f和e，就不要把远期的即期汇率扯进来了，不要犯糊涂了啊。好了第一个问题已经解决了，其实第一个我是没有问题的，大家都没看到问题的重点。重点是习题那里，您的意思就是说习题中那个说货币贴水的是错的？我也认为是错的，但是书上认为对，所以我才求助。

18# newway1988
货币升水似乎没有这么一定义，一般情况下都讲汇率升贴水 但是升水的定义是肯定，就是标的数值增大 但是货币贬值增值用生贴水是一样行的通的 推导一下就好了~ 还是那句话本国货币升水就是本国货币标的值上升，而这个标的值是用外币来衡量的。脑子反一下嘛~ 不要一根筋~

19# 风云经客 看来我得删这个贴，请看清了再回答号码？谢谢了。。。货币升贴水之说，因为查不到（貌似一般不说的），我就是问有没有，想确定下，请看原帖。。。谢谢。你说的这个货币升水就是数值上升，我也知道，只是想问有没有货币升贴水之说，有，那么习题就是对的，没有，就是错的。