美元本位制和浮动汇率“七宗罪”

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环球财经 向松祚
　　1968年，后来成为法国总统和欧元战略家的吉斯卡尔·德斯坦，就国际货币体系改革发表一篇重要演讲。他说：“简而言之，国际货币体系改革对世界整体经济和各国经济，皆有异常深刻之影响。国际货币体系对世界各国经济之影响程度，远远超过所有国内经济政策，美国亦不例外。”
　　历史证明，德斯坦的论断确实有先见之明。过去40多年人类经济所发生的许多最重要的深刻变革，无一不与国际货币体系密切相关。如果我们对过去40年国际货币体系之演变没有深入认识，就不可能理解人类经济已经发生和正在发生的深刻变化，就不可能理解推进改革国际货币体系有多么重要，就不可能理解推进区域货币金融合作和人民币国际化有多么紧迫。
　　我们可以将过去40年来国际货币体系对人类经济的深刻影响，概括为“七宗罪”。（1）史无前例的通货膨胀；（2）频繁发生的金融危机；（3）急剧下降的经济增长；（4）不断恶化的全球失衡；（5）美元本位制和浮动汇率推动的金融自由化，让许多发展中国家的经济陷入困境；（6）美元超级霸权和超级利益不断强化；（7）纯粹美元本位制和浮动汇率，加剧了国际货币体系的不对称性和不公正性，世界几乎所有国家皆经历了反复的“资产泡沫—泡沫破灭周期”，全球经济总体呈现严重的泡沫化趋向。
　　当代国际货币体系有两个基本组成部分，一个是纯粹美元本位制，即全球主要储备货币（美元）之发行完全没有外部约束（欧元诞生之后亦是如此）；另一个是全球主要货币之间实施浮动利率，尤其是美元、欧元和日元之间汇率持续动荡。
　　纯粹美元本位制和浮动汇率，源自1971年8月美国总统尼克松摧毁布雷顿森林固定汇率体系，是国际货币体系史无前例的重大变化。1970年代之前的国际货币体系，国际储备货币之增长受到外部约束，不可能任意扩张，譬如金本位制和银本位制受制于金属储藏量和冶炼技术。主要国际货币之间的汇率长期固定，汇率动荡和外汇交易只是国际货币体系演变交响曲中微不足道的小插曲。1971年之后，储备货币近乎无限扩张和汇率持续动荡却成为主旋律。国际货币基金组织（IMF）的政策哲学来了180度大转弯，从固定汇率的坚定捍卫者，摇身变为鼓吹浮动汇率的急先锋。原因并非是经济学理论出现了革命性变化，而是浮动汇率更符合美国利益。
　　早在1961年，法国著名的国际经济学者、国务活动家和戴高乐的经济顾问雅克·鲁夫，就尖锐而生动地剖析了美元霸权货币体系的不对称性和不公正性：
　　“当代国际货币体系已经沦落为小孩子的过家家游戏。欧洲各国辛辛苦苦赚回美元和英镑，然后又毫无代价地拱手返回给发行这些货币的国家，就好像小孩子们玩游戏一样，赢家同意将赚回的筹码奉还给输家，游戏却继续进行。国际货币体系运行过程如下：譬如美国与法国出现贸易赤字，贸易赤字却都是用美元而不是用法郎来结算的。获得美元收入的法国进口商将美元卖给法国中央银行，法国央行自然需要增发本国货币来购买美元。易言之，法国中央银行以美元为储备创造法郎。紧接着法国中央银行又将购买的美元投资到美国。同样一笔美元，即扩张了法国的信用，同时又是美国信用扩张的基础。”
　　如果我们将鲁夫精彩描述中的法国换成中国，恰好就是今天中国面临的困境，只不过今日中国与美国“过家家游戏”的规模要比当年的法国大得多。
　　换句话说，法国（中国）以真实财富换回美元钞票，然后又将美元资金以极低的利率借给美国使用，这就是美元霸权可以获取超级利益的秘诀。同样一笔美元却创造出多倍的信用，这就是纯粹美元本位制几乎无限度扩张全球基础货币，从而反复制造全球经济“资产泡沫—破灭周期”的基本原因。
　　“七宗罪”解释了如下重要事实：（1）美国根本就不会有愿望改革国际货币体系，他绝不会自毁长城。（2）美国和代表美国利益的IMF总是极力要求或迫使其他国家汇率升值和浮动。（3）美国千方百计要求或压迫他国全面开放金融市场，实施金融自由化。
　　结论非常简单：要摆脱人类经济体系的“七大弊端”，就必须对当代国际货币体系进行改革。改革的基本方向就是实现国际储备货币体系多元化，逐渐减少对美元的依赖。为达此目的，就必须全力推进地区货币金融合作，推进人民币的国际化。

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关键词：美元本位制 浮动汇率 七宗罪 国际货币基金组织 国际货币体系 浮动汇率 美元本位制