央行前行长周小川在点评明天系、安邦系和海航等时,认为公司治理上的欠缺导致了金融风险加剧,高杠杆加上虚假资本金带来了公司的“野蛮扩张”。
据路透社报道,《中国金融》杂志周六(8月1日)刊登的题为“周小川:公司治理与金融稳定”的文章中,周小川表示,公司治理作为企业改革的重要内容仍需加强,他认为中国在金融机构监管特别是银行监管上,可能在巴塞尔III方面执行力度还不够。
他指出,最早是规模较大的私营企业出现问题,如明天系、华信系、安邦系等,随后一些金融机构,如包商银行、恒丰银行、锦州银行等也暴露出问题。还有一些正在自救之中,如海航集团等。监管部门对这些公司用了一个很厉害的词叫“野蛮扩张”。文章写道:“仔细分析这种‘野蛮扩张’...最显著的特点就是高杠杆。高杠杆的首要原因是靠向金融机构借款、靠发债等来加杠杆,很多还是利用自己控制的金融机构进行关联交易,”周小川称,第二个是虚假资本金,“虚假资本金再加上放大的杠杆,一些机构的扩张很快就是天文数字了。”
而在这些问题企业集团野蛮扩张过程中,也暴露了监管层面对于公司治理监管不足。
他认为,企业改革必须继续重视,而公司治理可以说是企业改革的重要组成部分,必须进一步加强。特别是在国内现代企业制度建设已经推进了这么多年的情况下,一些公司、银行及金融机构,仍然缺乏公司治理原则的基本概念,公司治理形同虚设,制衡机制基本是零。
周小川称:“我个人对此感到非常吃惊。这也表明公司治理方面的改革和推行的力度还存在缺陷。”
就金融机构监管,特别是银行监管来说,国际金融危机之后巴塞尔III明确提出了资本质量、净稳定融资比例(NFSR)、杠杆率等概念及其监管尺度。但中国在这方面可能执行力度还不够。第一,资本质量存在重大的问题;第二,融资特别是一些中小型金融机构,净稳定融资比例显然有很大问题,其资产负债表的负债方大量依靠短期不稳定的融资,或者说相关联的杠杆率过高。
其次,对于一些实体经济公司如华信集团、明天系公司,在其高速膨胀过程中也存在监管不足的问题,但应该由谁监管,没人能答上来,最后变成了无人监管。
虽然后来有明确金融控股公司由央行负责监管,但还有的机构名义上并没有设立金融控股公司,也存在野蛮膨胀、野蛮扩张的问题,那又由谁监管?周小川称:“为此,还是要有企业改革的基本原则和公司治理的基本原则。”