“有约束的相机抉择”
constrained discretion
“有约束的相机抉择”(constrained discretion)由前任美联储主席本·伯南克(Ben Shalom Bernanke)与《货币金融学》作者、著名经济学家弗雷德里克·米什金(Frederic S. Mishkin)提出。
他们认为,规则和相机抉择之间的博弈深刻影响着货币政策理论界的辩论,但是选择任何一种都过于死板。规则和相机抉择都存在着问题,因此简单地将规则和相机抉择截然分开,可能无法把握宏观经济政策制定者所面临的现实。“有约束的相机抉择”为政策制定者提供了概念框架和内在约束,但并没有取消其所有的灵活性,它是规则与相机抉择的有机结合。
1975年瑞士银行开始实施货币指标,后又引入银行间同业清算系统,这使瑞士经济遭遇了严重问题,通货膨胀率迅速上升超过5%,瑞士不得不在20世纪90年代放弃货币指标,采取灵活性更强的货币政策实施框架。
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