发帖
雷达卡
“重点观察2000年之后，2002年-2004年、2009年-2010年两轮经济修复周期，可以清晰发现，无论是权益资产还是大宗商品，在两轮修复周期中均有强势上涨。”
这个过程有更多细节可以来对比印证。第一是权益资产与大宗商品的筑底反转时间相同。此前4个月商品、股票市场的走势似乎是对此的有力诠释。
第二，从修复力度看，大宗商品强于权益资产。“二者都依赖于经济向好基本面，在套利面前不存在明显的先后顺序。幅度上如果需求持续旺盛，那么大宗商品价格强势，而拥有更远预期属性的权益资产则开始考虑通胀上行后的潜在收紧。这是为什么经济修复周期下无论涨跌，大宗商品的表现整体强于权益资产的原因。这也符合”美林时钟“上经济过热时大宗商品相对强势、权益资产开始筑顶的特征。”
连接股市、期市的宏观指标中，PPI(生产价格指数)近期被众多分析人士看好，认为继续回升的确定性较高且动力较足。
尽管预计PPI跌幅还可能继续收窄，但PPI加速上行并在2020年破位翻正的概率仍然较小。
大财配资分析，从宏观视角看，国际贸易额同步于PPI走势，确实预示了下半年的回升趋势，但2019年M1一直在3%-4%之间震荡，M1领先于PPI的走势(1年左右)暗示未来上行空间有限。
这似乎又为商品市场尤其是工业品板块的强势打上问号。至少从需求端看，需求能有多强、能维持多长时间，将是未来商品市场面临的一个不确定因素。
大宗商品——原油、黑色、有色三类商品价格的供需关系较二季度进一步紧张的可能性不大。
中国物流与采购联合会日前发布的数据显示，2020年7月中国大宗商品指数(CBMI)为104.8%，较上月下跌0.4个百分点，连续两个月下跌。各分项指数中，供应指数和库存指数继续上升，销售指数则连续下降。
中大期货副总经理、首席经济学家说，各分项指数中，供应指数和库存指数继续上升，销售指数则连续下降，显示出在政策的引导下，生产方对于政策的预期较为乐观，但下游消费仍然没有出现根本好转，导致库存积压，持续性不强。疫情以来经济总体呈现出弱复苏迹象，供给端恢复较快，结合工业增加值等指标来看，生产已恢复到疫情前的正常水平，但是需求端复苏仍较为缓慢。往后看，随着“金九银十”的到来，需求端表现或强于7月。
免责声明：以上观念仅为个人学习心得与笔记，有关信息均摘自干流媒体，据此操作，危险自傲。
京公网安备 11010802022788号
