DCF模型，无风险利率怎么选？

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DCF模型估值，算各年股息的贴现值时，无风险利率的选取是统一用长期国债利率？ 还是按股息支付年限的不同而分别选对应时长的国债利率？

比如：站在T0的今天来估值， T1期的股利估值时，对应的无风险利率选1年期国债利率，T2期的股利估值时，对应的无风险利率选2年期的国债利率，类推，。

从逻辑上感觉这样分别选取对应时长的无风险利率更合适。

就像对期权的估值，BS模型就要求，无风险利率要选取对应的期权有效期对应特定时长的无风险利率。（虽然这是因为期权是用复制组合的逻辑在计算期权的价值。）

请教大家！谢谢指教！

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关键词：无风险利率 无风险 DCF 长期国债 有效期

DCF模型有好几个，你用的哪个？

andrew777 发表于 2020-8-28 03:21
DCF模型有好几个，你用的哪个？

用DDM。

这个问题是通用的。 DDM，FCFF,FCFE，应该都涉及到这个问题， 每期的折现， 在选无风险利率时，是不是应该根据期限的不同而不同？