【分享】2010年6月CFA一级的一道真题

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An analyst does research about the compounding frequency problem. For a given stated annual interest rate,which of the following will result in a higher future value(FV) of an investment for an investor?

A. A lower periodic rate
B. Less compounding frequency
C .A lower effective annual rate

正确答案请大家讨论。

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关键词：CFA一级 CFA compounding Investment Frequency CFA 讨论

A.
A lower periodic rate means a frequenter periods involved, compounded, therefore more effective annual or whatever rate

I select C.

I think A is the right answer~

AAAAAAAAAAAAAAA

我也认为是a，因为其他两个不对

选择A。
理由：Periodic Rate——The amount of interest you are charged each period。假设annual interest rate=12%，半年计算的Periodic Rate=6% ； 月计算的Periodic Rate=1%
就假设annual interest rate=12% 计算2年
1.年计算——FV=（1+12%）^2
2.半年计算——FV=（1+6%）^4
3.月计算——FV=（1+1%）^24
Lower Periodic Rate 得到更大的FV

B：显然 更频繁的计息应该有更多的FV（同A）
C：effective annual rate只是通过不同的Periodic Rate得到的Rate 应该不能作为计算FV中的利率吧，告诉你是月Periodic，则EAR=（1+12%/12）^12-1；告诉你是半年Periodic，则EAR=（1+12%/2）^2-1。EAR只是个计算结果，并不是计算参数。也就是说，即使通过不同的Periodic计算出EAR，也不能用算出的EAR结果计算FV（这点不知道说的对不对，或者准不准确）

另外：多说一句关于选项C的
即使有2个不同的EAR，由于AIR已经是已知的。更低的EAR其实也意味着计息频率更低，也就是Periodic Rate更高。自然FV更低咯

应该是A，这个是哪个部分的题目呢