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雷达卡
目 录
第一部分 关于银行业分析方法..................................................................3
第二部分 传统分析框架和我们的观点.......................................................4
一、资产质量........................................................................................4
1、传统指标及其局限....................................................................4
2、关注不良的历史回收状况和跨周期变动情况所提供的信息....... 4
3、资产负债表缓冲：存量拨备计提缓冲.......................................6
4、损益表缓冲：增量拨备计提缓冲..............................................6
二、利率风险........................................................................................8
1、利率风险的几个方面................................................................8
2、前瞻：息差变动按季分解模型..................................................9
3、历史：息差变动来源分解模型................................................10
三、规模增长潜力...............................................................................10
1、资金的支撑.............................................................................11
2、资本的支撑.............................................................................11
3、ROL 和经杠杆调整的ROE.....................................................11
四、收入结构和经营效率....................................................................13
1、单位资产手续费（非息）收入................................................13
2、单位资产成本率.....................................................................13
3、关注损益表计提员工费用和现金流量表实际支付的差异......... 13
第三部分 统一框架下的业绩重构............................................................14
一、会计利润？“真实”利润？ .........................................................14
二、更“真实”的净资产？ ................................................................17
第四部分 业绩增长的归因分析................................................................18
一、对现有模型的修正.......................................................................18
二、过往几年业绩的模型结果.............................................................19
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