请问美国量化宽松政策的理论依据

注意哦是理论依据，不管是教科书上的还是非教科书上的，也不管是成型的理论还是非成型的理论，不管是主流学派的理论还是非主流学派的理论，但必须是理论依据而不是经验依据。最好能联系学术界争论已久的货币是否中性的问题。

量化宽松其实就是公开市场业务，向市场注入大量资金，一般是在市场利率极低的时候使用。其操作是中央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。
其根本初衷是想缓解市场资金压力，降低市场利率，增加投资，但是根据凯恩斯的流动性陷阱这是不可能的，所以目前来看量化宽松的政策是没有办法增加投资的，而这些过量的极低成本的货币（其使用成本接近于0）则四处流窜，寻找投资机会，发达国家资金使用接近饱和，所以新兴市场（金砖四国）则成为目标，目前巴西、印度、俄罗斯包括中国都面临较大的通胀压力。
目前来看，量化宽松的结果极可能是损人不利己。这种政策极可能把美元的霸权地位交出，试问一个币值不稳定的货币如何能成为世界储备货币？如何能再被叫做硬通货？中俄已经决定在双边贸易中放弃使用美元，相信这只是个开始，其实在东南亚，中国的边境贸易开展较好的地方，人民币早已取代美元。
（美国人要是聪明的话就该让美元坚挺住，个人觉得美元的金融霸权比经济增长重要得多的多，如此看来世界人民生产商品供美国人消费的日子离结束已经不远了，好事）

我不清楚你是真研究学术还是出于其他目的。如果把抢劫换个说法，叫变动财富的空间位置，它就不是抢动了？你是不是也要给它找个合理性的依据？你这样最好不要研究经济学，会害死很多人。

作为受害的一方，居然有心情为别人的强盗行径找个理论依据，你强大得让我佩服！

wangzhi617 发表于 2010-11-29 21:47
我不清楚你是真研究学术还是出于其他目的。如果把抢劫换个说法，叫变动财富的空间位置，它就不是抢动了？你是不是也要给它找个合理性的依据？你这样最好不要研究经济学，会害死很多人。

郎咸平曾指责中国的“宠物经济学家”是用他们的“理论”来圆国家的政策。政策是拍脑袋想出来的，然后再提出一套理论解释云云。但我偏偏很好奇，难道美国量化宽松这如此离奇的政策莫不成也是拍脑袋想出来的，然后再用理论去“圆”？当然我宁愿相信如此。但是，当今学界把美国等主流思想阵地奉若神明，一项政策的出台若没有科学的依据岂不成天下笑柄。

      货币中性问题的争议自古有之，各家争鸣迄今未停止（虽然我不确定是否与量化宽松有确凿联系），我只是与以此作为切入点考察一国政策。你要是腹无半点文墨就不要在这里信口雌黄，对现象问题的探讨本没有高低贵贱之分，你偏偏在这里随意揣测他人的动机，难道研究经济学的都像你这样的肚量？

silinjie628 发表于 2010-11-29 21:39
量化宽松其实就是公开市场业务，向市场注入大量资金，一般是在市场利率极低的时候使用。其操作是中央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。
其根本初衷是想缓解市场资金压力，降低市场利率，增加投资，但是根据凯恩斯的流动性陷阱这是不可能的，所以目前来看量化宽松的政策是没有办法增加投资的，而这些过量的极低成本的货币（其使用成本接近于0）则四处流窜，寻找投资机会，发达国家资金使用接近饱和，所以新兴市场（金砖四国）则成为目标，目前巴西、印度、俄罗斯包括中国都面临较大的通胀压力。
目前来看，量化宽松的结果极可能是损人不利己。这种政策极可能把美元的霸权地位交出，试问一个币值不稳定的货币如何能成为世界储备货币？如何能再被叫做硬通货？中俄已经决定在双边贸易中放弃使用美元，相信这只是个开始，其实在东南亚，中国的边境贸易开展较好的地方，人民币早已取代美元。
（美国人要是聪明的话就该让美元坚挺住，个人觉得美元的金融霸权比经济增长重要得多的多，如此看来世界人民生产商品供美国人消费的日子离结束已经不远了，好事）

多谢你的热心。
      你可能没明白我的原意，我所说的政策的理论依据是指这一政策的出台是否有或曾经有某学者或学派提出过相关理论。比如你提到的凯恩斯，当前西方国家的需求管理政策就是根据凯恩斯的理论，那么凯恩斯的理论体现在他的著作里。那么，换句话说，这种非常规的量化宽松政策是否有某种思想渊源，比如我提到的货币是否中性的争议。是否有（学者）学派赞成此政策，有（学者）学派反对此政策，那赞成的（学者）学派其理论可构成政策的部分理论依据。如果事实上没有任何理论依据，那么这便不能算是个科学严谨的政策。

5# chaos0301 嗯，每个人都与每个人的经济学..
而且我觉得美国实行的各项政策实行的货币政策最初的目的和最终达到的效果是不相同的
美国历来是小**的意识形态，很多政策仅仅是利益集团争夺后的妥协
不知道这次美国还有没有当年克林顿**实行大量削减赤字的政策经济却没下行的的好运气..


怎么觉得我偏题了..

关于楼主去看看野村关于量化宽松的报告。个人倾向于二楼的观点：量化宽松从操作形式上央行传统三大手段之一：公开市场操作的一种方式而已。不同的是操作的标的由传统的国债延伸到MBS等一些证券。是央行再贷款的一种手段。
美国央行的传统的三大方式之一：以准备金制度为主要的数量型调控在上个世纪80年代，随着金融衍生品市场的发展逐渐被摒弃。联储的货币政策和货币数量控制已经渐行渐远。仅存的方式调整短期利率，隔夜拆借利率。通过短期利率来影响收益率曲线的所有其他利率。
当市场陷于所谓的“流动性陷阱”时候，利率已经失效。联储唯一能做的就是通过量化宽松的方式来扩张自身的资产负债表。联储购买资产通过创造准备金来完成，这就是大家所谓的“印钞票”。但是这些创造出来的准备金并不是任何人都可以得到的“通货”，而是联储向商业银行系统的用以交换的资产。这部分创造的准备金并未进入市场成为流通中的现金”通货“。

量化宽松主要的作用是“投资组合再平衡效应”：首先当联储购买大量证券或者其他资产时，会影响到私人部门投资组合结构以及留存资产的想多供给量，用购买的资产交换流动性很高的资产（央行等准备金），会提高私人投资者得证券投资组合流动性，从而迫使私人部门调整资产结构，这一过程会对资产价格产生影响，影响公共预期。说到底，量化宽松仅仅是放松金融状况的一种方式。08年以来联储实施了两轮规模巨大的量化宽松，联储的资产负债规模扩张数倍，但是美国整个社会的货币供应量并未出现大规模的扩展。