临近考试问大家一道MOCK题

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73.An company wants to determine the cost of equity to use in calculationg its weighted average cost of capital. The controller has gathered the following information:
rate of return on 3-month Treasury bills 3%
rate of return on 10-year Treasury bonds 3.5%
Market equity risk premium     6%
the comapny's estimated beta 1.6
the comapny's after-tax cost of debt 8%
risk premium of equity over debt 4%
corporate tax rate 35%

Using the capital asset pricing model(CAPM) approach, the cost of equity(%) for the company is closest to:

A. 7.5
B 12.6
C 13.1

我选的是B，因为我用rate of return on 3-month Treasury bills 做RFR，答案是C，用rate of return on 10-year Treasury bonds 做RFR。但是我看Notes上写大部分是用Treasury-bill做RFR，而教科书上说要看Project是长期还是短期的。不知道到底改用哪个做RFR？希望知道的同学解答。

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关键词：MOCK MOC information Calculation controller 考试 MOCK

顶起 1# 九现神龙

有人知道吗？

我也不知道，我也遇到了，到时还是选短期的吧，常规啊

你算的是cost of equity,当然是要用长期的了,虽然都是无风险利率,你回忆一下什么是equity,common equity是如何估值的

同问，第一次遇到

5楼，能仔细说说原因吗？
我也遇到这题了。
在2010 notes 第四册P40里提到，使用CPAM计算cost of equity capital(kce)的第一步就是计算RFR，然后很清楚地写着， the short-term treasury bill is usually used, but some analysts feel the long-term treasury rate should used。
感觉就是这俩应该都可以，但是主要还是t-bill。这个怎么判断是在搞不清。

虽然是10年的帖子，但我还是回答一下吧，防止后面的人会问到类似的问题。

the risk free rate指的是，the rate of  an asset that has no defaul risk. 一般情况下一国ZF是不太可能破产的，所以我们经常用defaul-free government debt, 包括：

1.T-bills，一般到期时间在一年以内的
2.T-notes，一年到10年的
3.T-bonds, 10年至10年以上的

risk-free rate的选择要根据所要估计的项目其产生future cash flow的duration期限。所以本题选10 year T-bonds。