关于美国国债报价问题

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1)  图中0-04 / 0.13 一栏, 显示是3个月满期的债券（coupon） 它含利率是0.000, 0-04 就是说面值100 块钱的国债给你减 4/32 块(0.125) = 99.875 就可以买到。 0.13 指的 就是这个价格下，从现在到到期这时间段这个债券实际利率 = 0.13%。 也就是说你可以花99.875 的钱，可以买100块钱的国库债券。 债券面值利率是0.000，也就是说到期不再给你利息。但是你购买时候已经比面值更便宜了。

2) 99-24+ 这一栏是2年满期的债券， 它的含固定利率0.5%， 当前价格是 99 24/32 = 99.75, + 号应该是指已经超过了24/32, 但是还没到 25/32

这种以32位分数报价办法是沿用很陈旧的英国衡量制度而造成的。2000年前，美国的股票报价市场也是以 16分数和32分数进行的。这样价差可以拉大，那些做broker 的光从报价的价差 spread 就赚的不得了。
现在的美国尺度衡量仍然是老式的英制，要是你和普通老百姓说100米 或1公里，他们没什么概念，听傻了，你要是说100 yard, 或 mile 英里，他们才知道多长。

美国国债计算价格是按照带分数来做，前面的大数字比如99表示一个整数，后面的是一个以32为分母的分数的分子。
比如24就是24/32也就是0.75.这是美国的习惯做法。至于+号，我想应该是说比24多但是没到25.比如0.76就应该是24.32，表示成整数就是24了。
至于zero-coupon那个我也没明白。

期货从业资格的书上有介绍

米什金的金融学教材 英文版71页至75页有非常详细的介绍！
12月以内的，与超过12个月的不同 美国财政部的债券分成 bonds  bill等
coupon那一框是指利息的发放是每年固定的发放多少！
price 是当时的价格
你自己去看那本教材吧~

99-24表示99又24分之一

说错了，99又32分之24

7# 99rabbit

你对于zero coupon的解释我也这么想过 但是我找了其他网站的数据并且按照收益率计算发现不是这样。3个月的是99.96，6个月99.91.

7# 99rabbit

学习了

bjtulzj 发表于 2010-12-11 07:24
7# 99rabbit

你对于zero coupon的解释我也这么想过 但是我找了其他网站的数据并且按照收益率计算发现不是这样。3个月的是99.96，6个月99.91.

你说的计算出的3个月到的债券期价格为99.96，6个月到期的99.91是假定了利率固定不变债券情况按其显示的利率计算出的初始价格。
但事实上在 open market 上， 已经发行出的债券的价格和其实际利率都会因为市场波动而变化。 你这个图片上没有显示报价的日期，所以不能假设这些债券是初发债券。
再补充一下，从这个报价显示看，上面的几个 zero coupon 报价都比原发行价格更低了，也就是说起利率比初始发行时候的利率升高了。
这2个要区分开： 债券有2个利率，一个是发行时间承诺的固定利率，一个是因为市场波动交易价格变化而反应其实际利率。