曼昆和布兰查德关于浮动汇率制下财政政策的解释

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曼昆以及多恩布什都人为浮动汇率制下财政政策是无效的。但是布兰查德却并没有这么说。一开始我以为布兰查德解释的是超短期，没有写到汇率变动使净出口变动，从而使IS曲线回到初始位置这部分，但后来我发现他的课后习题好象也认为财政政策是有效的，净出口变动只是使减弱了产出的部分变动。
求大神看看这到底是怎么回事啊。。。。

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关键词：浮动汇率制 财政政策 浮动汇率 布兰查 汇率制

LUCRACE 发表于 2020-10-11 21:20
曼昆以及多恩布什都人为浮动汇率制下财政政策是无效的。但是布兰查德却并没有这么说。一开始我以为布兰查德 ...

假设条件不一样<br>
1、曼昆那本书里对的LM曲线是从流动性偏好和货币供给推出来的。而他又假设货币供给是中央银行确定的，就是说央行货币政策是通过调节实际货币供给来实行，曼昆书里正文大部分都是按这个前提来讲的。<br>
但布兰查德书里的LM曲线依据实际情况推出的，即央行确定政策利率，即LM曲线是水平的（我记得曼昆书后面有一道练习题就是让化这种情况下的LM曲线）<br>
2、曼昆假设了一个小型开放的经济体，所以利率与世界利率一致，实际货币供应量不变（那一章附录是大型开放经济体，那里财政政策就有一定的作用）<br>
而布兰查德只是假定了一个资本自由流动性很强（正文没明说，但是从那章附录可以看出）的经济体，而且该经济体可以通过利率来影响汇率。
因为以上原因，所以两本书推导的结果不同<br>
曼昆：实行财政政策后，产出增加，货币需求增加，而货币供给是中央银行给定的，没有变化，所以利率有上涨的压力，投资者更愿意持有该经济体货币来投资，这会使外汇市场是该经济体货币需求增加，导致汇率上涨，使净出口下降，产出减少，又回到以前的位置。<br>
布兰查德：实行财政政策后，产出增加，货币需求增加，如果中央银行想保持政策利率不变就会调节货币供给，使利率不变，由利率平价机制知汇率也不变，最终政府支出增加（给定的条件），消费增加（征政府增加的支持出一部分用于购买国内产品或转移支付，增加了需求，通过使产出上涨，收入上涨），投资增加（因为收入上涨，原因和前面一样），出口不变（因为国外居民收入不变，汇率也没变），进口增加（收入增加，进口增加），所以净出口下降，但是产出最终还是增加的。<br>