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自从1936年凯恩斯发表《通论》以来，宏观经济理论就一直处于变化之中，凯恩斯批评占典经济理论体系局限于充分就业的特殊情况。他认为，若要解释经济周期中就业水平的巨幅变动，尤其是摧残全世界的经济大萧条，就需要创立一般理论或通论。凯恩斯里程碑式的鸿篇巨制问世于20世纪30年代，当时对就业一般理论的需求尤其明显而强烈。 根据凯恩斯的批评，占典经济学体系的缺陷源于其依赖的局部均衡方法，它将事实上变化的变量视作常数。他认为:货币上资下降将降低边际成本，而生产者之间的竞争将导致价格水平下降。随着价格水平下降速度等于工资水平下降速度，真实工资水平和真实利润不会因为企业增加就业量而发生任何变化。所以，占典体系里也会出现小于充分就业的均衡。 然向，要盖棺定论却为时尚早。庇古提出一个更好的理论来反击凯恩斯学说‘.他认为，工资和价格下降足以恢复充分就业，原因是「资和价格下降改变财富和支出水平、庇古认为，下降的工资和价格将提高货币余额的真实价值，增加财富，从而增加支出。这个过程将一直持续下去，直到恢复充分就业为止。正如瓦西里·里昂惕夫(投人一产出分析的发明人)教导他的哈佛学生那样:“要是价格足够低，这枚小小的硬币(10美分的硬币)、就能买下整个世界!” 仔细阅读古典经济学的著作之后，结果发现财富效应与古典体系不仅完全协调一致，而且对于古典体系不可或缺:如果工资和价格下降对总需求没有任何影响，那么古典体系的价格水平将无法确定!真实货币余额效应是占典体系内在逻辑协调一致的关键。