[期权交易] 如果以利率为原生资产，且利率服从CIR过程，那么对应的期权定价公式是什么 [推广有奖]

Short rate model is not popular in the industry and CIR can not handle negative rates. But it is not wrong, it is a very good model framework.

Short rate models are actually QUITE popular in the industry because of their analytical tractability. This makes the calibration, pricing and greeks calculation very efficient and stable!

最复杂的模型不一定是最合适的模型，关键看模型本身是不是能capture最主要的risk，然后是不是computationally cheap and stable。

Yeah, you are right. I forget Hull White and LGM model are also short rate models. Just too tired and my brain stop working :-)

楼上两位，并不是所有short rate model都能解析的处理，只有affine model具有这样的性质。short rate model很大的问题在于，如果不能把它cast到HJM framework下，那就不能保证它描述的市场是无套利的。对比HJM或者LMM，我觉得short rate model最大的好处还是直观，维度低。

xf19901211说得有理，也就是维度低、直观，所以实际使用起来与现实差距太大。
CIR Process下的期权公式也不用导了，在Implementing Derivatives Models, Les Clewlow and Chris Strickland一书中，
198页有Excel范例，可以直接使用。
像CIR、Vasicek等单因子Short Rate Models，大概只有在一些Risk Management、ALM系统才会使用，
因为要计算全银行的部位，只能简化模型。
如果在欧美市场，Front Desk要Pricing产品，是不会使用Short Rate Model，LMM是比较好的选择。
但是中国市场是否可用LMM，我是深表疑虑，因为市场的金融工具有限，强用一个复杂的模型，未必可行。