tag 标签: 麦肯锡公司经管大学堂：名校名师名课

相关帖子

 版块 作者 回复/查看 最后发表
国际知名咨询公司相关资料 attachment 安徽财经大学经济学院 恬园0809 2012-5-15 11 1660 悠悠仔 2023-2-19 07:29:35
麦肯锡精彩实战案例 attachment 行业分析报告 zzdxzd 2013-8-20 33 6294 512661101 2020-11-16 14:12:13
商业地产投资分析 attachment 行业分析报告 risingchina 2012-2-22 10 2598 sunmoonlity 2019-8-1 02:47:55
麦肯锡公司估值模型供大家参考学习 attachment 金融实务版 低吟且浅唱 2012-12-5 625 39068 低吟且浅唱 2018-11-17 10:38:51
2015年度最新管理咨询公司排名（前25名） attachment 行业分析报告 示人以真abc 2013-8-9 20 267679 中国营销咨询网 2016-5-17 09:23:53
麦肯锡总裁：中国改革不能仅依靠外力 制度经济学 kissky 2013-6-26 2 1815 潭生.经济学笔记 2014-11-26 11:25:35
咨询公司PPT图形模板 attachment 投行专版 terrycherry 2013-5-22 1 2509 Bonnie0734 2014-5-30 16:08:21
麦肯锡公司价值评估Excel实例分析 attachment 会计与财务管理 dgimba 2013-9-25 2 2413 lolola 2014-5-3 10:13:05
麦肯锡公司价值评估详细教学 attachment 金融学（理论版） zw0225 2012-12-11 395 22927 qw8812 2013-9-28 14:48:07
【麦肯锡：中国高校毕业生加速蓝领化 到2020年高技能人才缺口2400万】 真实世界经济学(含财经时事) 观世鹰 2013-6-17 55 7882 vincent5664 2013-9-25 16:40:59
麦肯锡公司实战案例 attachment 创新与战略管理 zzdxzd 2013-8-20 1 1259 41251314hh 2013-8-20 16:42:08
大数据时代到来 数据分析与数据挖掘 youcai_vivi 2013-4-25 1 1907 无念林 2013-4-26 07:46:51
[轉貼] 项目管理体系：战略好还要管理好 运营管理（物流与供应链管理） Toyotomi 2013-4-3 0 1004 Toyotomi 2013-4-3 00:44:55
麦肯锡2015年中国高净值人数将达200万 行业分析报告 caozisimon 2012-10-28 0 1514 caozisimon 2012-10-28 11:45:57
麦肯锡公司－成都发言（关于中国服务外包市场调查情况） attachment 休闲灌水 chinazhou 2011-11-29 9 2563 J.R 2012-9-21 15:02:49
麦肯锡公司估值模型教学 attachment 金融学（理论版） kelvinhusing 2012-9-6 1 1843 liujianfang 2012-9-6 21:00:13
麦肯锡公司价值评估经典模型 attachment 金融学（理论版） iamfortunate 2012-2-29 2 1658 iamfortunate 2012-2-29 16:01:39
麦肯锡公司报告：中国公司能否不负所望？ attachment 行业分析报告 risingchina 2012-2-22 2 929 dq19871223 2012-2-24 14:53:39
[北京|上海]麦肯锡2012校园招聘McKinsey&Company Campus Recruitment (11.01截止) 经管类求职与招聘 轩轩 2011-9-9 4 2658 dale201209 2009-11-29 14:13:13
更多...

相关日志

分享 2015年最新全球管理咨询公司排名
shshych009 2015-10-4 13:07
2015年最新全球管理咨询公司排名 1、麦肯锡公司 　　2、波士顿咨询公司（BCG） 　　3、埃森哲公司 　　4、罗兰.贝格管理咨询有限公司 　　5、美世咨询公司 　　6、怡安翰威特咨询公司 　　7、科尔尼咨询公司(A.T. Kearney) 　　8、毕博管理咨询公司（(BearingPoint)） 　　9、华恒智信人力资源顾问有限公司 　　10、锡恩企业管理顾问有限公司 　　11、惠普公司 　　12、贝恩公司（Bain Company） 　　13、北森公司 　　14、SAP公司 　　15、盖洛普公司 　　16、汉普管理咨询有限公司 　　17、新华信国际信息咨询有限公司 　　18、北京博思智联管理顾问有限公司 　　19、美国智越咨询公司 　　20、奥美公共关系国际集团 　　21、北京太和睿信企业管理顾问有限公司（简称：太和顾问） 　　22、普华永道咨询公司(PricewaterhouseCoopersConsulting) 　　23、德勤咨询公司 　　24、北大纵横管理咨询集团 　　25、AMT公司 　　26、中大咨询 　　27、华彩集团 　　28、 中智人力资源管理咨询有限公司 　　29、北京智鼎管理咨询有限公司 　　30、央视市场研究股份有限公司 　　31、央视-索福瑞媒介研究有限公司 　　32、和君创业管理咨询有限公司 　　33、赛诺市场研究公司 　　34、北京市长城战略研究所 　　35、北京华夏基石人力资源顾问有限公司 　　36、 远讯咨询集团 　　37、 北京信永方略管理咨询有限公司 　　38、 北京朴智管理咨询有限公司 　　39、北京理实佳讯企业管理咨询有限公司 　　40、北京九略管理咨询有限公司 　　41、 深圳泛中（AMR）市场资讯公司 　　42、北京铭略管理有限咨询公司 　　43、 北京赢思强投资咨询有限公司 　　44、 北京成伟企业管理咨询有限公司 　　45、北京中电力企业管理咨询有限公司 　　46、北京汉鼎世纪咨询有限公司 　　47、北京国富创新管理咨询有限公司 　　48、天津格致企业管理咨询有限公司 　　49、北京求是联合管理咨询有限公司 　　50、 北京中企联企业管理咨询顾问有限公司
个人分类: 管理咨询|61 次阅读|0 个评论
分享 在印度直接投资的风险分析
wwy6631 2014-12-21 21:16
本文在分析外商投资印度的经验和教训的基础上，研究投资印度的风险性因素，旨在提示ZF相关机构及对印投资的企业，在对印度做出重大项目投资决策的时候，除了投资环境风险以外，还必须对印度存在的其他各种风险性因素，特别是政治性风险有着充分的、清醒的认识。 一、对印度直接投资的环境风险 印度基础设施薄弱早已闻名世界，包括电力、交通以及通信等领域极为落后。根据世界经济论坛公布的全球竞争力指数，在 139 个国家中，印度基础设施排名第 91 位；麦肯锡公司 2009 年发布报告认为，基础设施滞后可能导致印度经济增速在 2017 年下降 1.1 个百分点，预计形成经济损失高达 2000 亿美元。 由于存在着投资环境不完善等诸多问题，外国投资者在印度的投资计划难以推进，即使投资项目建成投入运营，也遇到了层出不穷的麻烦。总的来说，印度ZF审批核准外国投资项目，在程序上繁冗低效，腐败现象严重，如果需要征地拆迁，则经常出现严重争端，在投资环境方面，基础设施和人力资源都有严重的不足和缺口。此外，在印度还存在着潜在的民族主义和民粹主义的政治冲击。 新兴市场一直都是中国对外直接投资和海外工程承包的主要目标地。 2010 年，印度成为中国海外工程承包最大市场，当年中国工程企业在印完成营业额 52.5532 亿美元，占当年海外工程承包营业总额的 5.7% 。 2012 年，这一数字上升到 66.9331 亿美元；同年末，中国在印直接投资存量达 11.6910 亿美元。而据印度有关部门统计，从 2000 年 4 月到 2013 年 12 月，中国对印度的直接投资只占流入印度的外国直接投资总额的 0.15% ，而日本的投资额则约占 7.3% 。 印度提出，在未来的几年中，将投资 1 万亿美元兴建基础设施，吸引外资是其筹资的主要手段之一。从世界各国发展的经验来看，利用外国投资来发展本国的基础设施建设，是符合印度的国际利益的。在既有成就基础上，中国ZF部门和中资企业希望大幅度提升中印基础设施建设合作的层次与规模：中印两国于 2012 年 11 月 26 日举行了第二次中印战略经济对话，双方决定设立基础设施工作组，促进两国在铁路建设方面的合作； 2014 年 3 月 18 日，中印两国举行了第三次中印战略经济对话，双方一致同意继续改善投资和贸易环境，鼓励两国企业扩大相互投资，加强基础设施、节能环保、信息技术、能源和金融领域合作，并更多地向民生领域倾斜，以更好地促进两国经济可持续发展并造福两国人民。 中国与印度之间在经济贸易和投资领域的深层合作计划，引起了各方高度关注。对于很多正在积极实施走出去战略的中国企业而言，它们迫切需要开拓海外业务，在国际市场上取得竞争优势，对邻国可能出现的巨大商机必然不能忽视。历史的经验告诉我们，对任何商机的出现，都要对其存在的各项风险进行严谨和全面的分析，提出应对策略，才能立足于不败之地。 二、在印度直接投资的征地争端风险 征地争端是外国投资者在印度投资建设环节中的一个最大的政治性风险，也是一个死结，一旦陷入，印方多半难以如期履行合同。而中方因此拖累，也难以发挥出一贯的高效优势。 征地争端的由来可以说完全在于印度的土地私有制。在印度征用农地过程中，成本承担者和补偿获得者常常并非同一主体，租赁土地耕种的佃农和拥有少量土地的小自耕农承担了绝大部分实际成本和风险，拥有大片耕地而不亲自耕作的地主却获得了绝大部分补偿。佃农和小自耕农一旦失去土地，就失去了谋生手段和基本保障。印度ZF的低效率以及往往不能如约向农民支付征地补偿款，令农民丧失对ZF的信任。印度制造业欠发达、就业机会少，以及农民的受教育水平低下，不仅使投资项目屡拖再拖，难以按计划建成，也令失地农民无从就业，连基本生活都成了问题。 然而，对于印度地主而言，巨额征地补偿的吸引力远远大于相对微薄的田租。因此，在许多征地争端中，无论抗议、抵制风潮如何猛烈，征地计划依然能持续进行。为了提高自己土地被征用的补偿，地主往往期待爆发征地争端，乃至主动挑起争端。因为只要一发生抗议，地价就会成倍上涨，地主便可获得巨额经济利益，并在农民人口占绝大部分的地区赢得政治支持。这种收益私有化而成本社会化的模式，必然激化社会矛盾。 基于此，一些对印度经济社会长期发展有益的项目长期受阻，甚至彻底终结。 2005 年，韩国浦项制铁公司 (POSOCO) 与印度ZF就在奥里萨邦建设年产 1200 万吨钢铁厂签署谅解备忘录，包括在坎达哈 (Kandadhar) 山麓开发大型铁矿、在帕拉第 (Paradeep) 港口建设浦项专用码头、 130 万千瓦电厂、建设专用铁路，以及从 86 公里外的莫哈纳迪河 (Mahanadi) 开挖引水工程，倘若建成，将是世界第三大钢铁厂，并以 120 亿美元的投资额而高居印度有史以来最大的外商直接投资 (FDI) 项目，有助于弥补印度基础设施短板。然而，由于遭遇当地居民强烈反对，签署协议之后，仅确定项目用地就花费 3 年时间；经过 8 年努力，奥里萨邦征地工作仍停滞不前，浦项制铁不得不于 2013 年取消建厂计划。然而在印度，有过类似遭遇的项目绝不仅浦项制铁一家。 在人口稠密的亚洲发展中国家，提供非农部门的就业机会是解决征地争端的关键所在，而其更为关键的解决办法是大力发展制造加工业，这是因为对于达到一定人口规模的经济体和区域而言，只有坚实的制造业基础才能为一国提供稳定且大量的收入和就业机会，进而保证其经济增长可持续和社会稳定。然而，由于历史原因，印度制造业发展相对滞后，所以，劳动力的转移受制于制造业欠发达的现实。失地农民因为教育程度低下，工作能力和职业素质不足以适应更为复杂的工作机会，因此，农民不可能因为制造业欠发达缺少就业机会而直接跨越到服务业就业，制造加工业仍然是解决失地农民就业的关键部门。由此，印度面临着难以解决“被城市化”的失地农民生计问题，陷入“制造业欠发达——不能提供就业补偿——征地困难——制造业难以发展——就业机会无法增长”的恶性循环。 对外国投资者而言，这样的印度式征地争端死结都是令人生畏的挑战，加之国际局势决定印度精英阶层深陷与中国竞争情结，如若中建、中铁、中铁建、中交集团等中国工程企业承建印度铁路项目，一旦发生征地争端，极易发生责任推卸给中国企业的情况。 三、在印度直接投资的政治性风险 第一，印度建设项目面临难以想象的繁琐管制和官僚主义。截至今年年初，黑龙江龙建路桥公司已在印度累计修建公路 143 公里、桥梁 21 座，属于印方点名参与的公司之一，然而即便如此，该公司依然深陷印度官僚主义。诸如该公司在哈里亚纳邦的工地要建一座沥青混凝土搅拌站，居然要 14 人签字 29 次，由于涉及环保手续，还要该邦首席部长 ( 相当于中国省长 ) 签字，办好全部手续需要 6 个月。 第二，印度的教育结构不完善，在基础教育方面存在巨大的缺口，形成了全世界最大的文盲群体，而个别高等院校较高的教研水平并不能弥补这一缺陷。一个国家要大力发展现代制造业，是不可能仅依靠少数精英力量就可以一蹴而就的。 第三，在铁路基础设施方面，运营环节也存在巨大的风险。印度铁路历史比较久，但是运营管理水平非常低下。曾在历史上出现过列车朝错误方向行驶数百公里这样的天下奇闻。印度国家犯罪统计局《 2011 年度印度事故死亡及自杀报告》中称，其中铁路事故死亡人数 2010 年为 27798 人， 2011 年为 28238 人。在这样水平的管理下，一旦引进中国技术的印度高铁出现事故，印度舆论极易将责任归结到中国企业上。 第四，印度式民主政体的特点是决策反复和腐败，经济环境具有高度不确定性，流动性较低的直接投资面临的风险要比流动性高的组合投资更大，也更严重。在印度历史上，前任ZF签署的直接投资协议被后任ZF打着“民生”、“反腐败”之类旗号推翻的情况并不鲜见。 1990 年代马哈拉施特拉邦新ZF推翻前任ZF与美国安然公司签订的电厂合同，理由是电价过高，超过民众承受能力。长期以来，印度的电力、铁路、天然气等基础设施和基础产业发展滞后，止步不前，其重要的原因之一就是定价过低、ZF补贴过高，以至于这些产业几乎丧失了产业上自我发展、技术上自身提高的能力，激励了浪费，更直接威胁到了该国财政和国际收支的稳定性。 由于印度ZF财力不足、财政赤字巨大，中国难以“印度出资、中国承包工程”的较低风险模式实施重大基础设施建设项目，很大一部分项目惟一可行的实施途径是交由中国投资者以 BOT 方式建设、运营，期满后移交印度ZF，而这种模式的不确定性要高出许多：在印度现行基础设施价格体系下，中国投资者实施 BOT 方式多半只能收获亏损；而要为中资 BOT 项目制定实施符合市场行情的价格标准，又面临着ZF换届带来的不确定性风险。 四、在印度直接投资的民粹主义政治清算风险 外资建设大型制造业和基础设施项目还面临的风险包括，被印度联邦或邦ZF以“民生”名义推翻已签署的协议，或被印度某级ZF以“反腐败”名义推翻协议，投资者不仅损失时间和金钱，甚至面临司法诉讼乃至牢狱之灾。 鉴于印度投资环境的客观条件，ZF必须不惜血本提供优惠，降低投资风险和投资成本，打消投资者顾虑，例如推出财税优惠等招商措施，吸引外资。印度在 2014 年 2 月批准的新德里、古吉拉特邦两个芯片项目，印度ZF承诺提供巨额财税和融资优惠： 25% 的资本投资补贴，税收减免，每家工厂 512.4 亿卢比无息贷款等。 然而，在印度现行社会环境下，对任何正常的、具备充分经济合理性的财税优惠措施，印度政客和媒体都不难发掘出“腐败”的指控猛料。例如，近年以“反腐斗士”形象跻身印度政坛的阿尔文德·凯杰里瓦尔 (Arvind Kejriwal) ，发起了天然气价格反腐案等一系列整治腐败的政治举措，给印度政经界带来了重大的影响。 首先，回顾一下天然气价格反腐案的由来。在 2013 年 12 月举行的印度北方四邦地方议会选举中，国大党丢掉了连续执掌 15 年的新德里政权，阿尔文德·凯杰里瓦尔以 25864 票优势胜出。将重大投资决策推迟到大选后已成印度内外资企业去年以来普遍做法；选举结果揭晓之后，印度股市、汇市连续跳涨。然而，凯杰里瓦尔上任之后就下令新德里ZF反贪部门对印度首富、信实工业公司董事长穆克什·安巴尼、石油和天然气部长维拉帕·莫伊利 (M 。 Veerappa Moily) 、前石油和天然气部长穆利·德奥拉 (Murli Deora) 等人发起调查，指责信实工业公司人为制造短缺以勒索ZF提高天然气价格。引燃这起反腐败调查的导火索是自莫伊利担任石油部长之后，信实公司违背了其 2005 年作出的 17 年不涨价或终止合同的承诺，印度ZF于 2013 年 6 月通过新的天然气定价公式，将天然气价格从 2014 年 4 月起涨价近一倍。 其次，天然气调价有其国际背景和原因。能源价格过低正是扭曲印度经济与社会多年的痼疾，提高能源价格、与国际市场价格接轨，势在必行。由于印度能源不能自给，天然气储量仅占全球已探明储量的 1% ，其贸易逆差最大项目就是能源贸易赤字，财政稳定性极差，与同样在国内人为维持能源低价的俄罗斯、海湾石油输出国相比，印度提高能源价格更为紧迫。信实工业公司 2005 年承诺的天然气价格比当时的ZF定价还低 44% ，不仅加剧了价格扭曲，而且违反印度法规。即使在 2006 年提价之后，也仅相当于进口价格的三分之一；在当前国际天然气市场走势下，印度调高天然气价格的压力正在与日俱增。 2011 年日本福岛核电站事故导致世界第三经济大国日本、第四经济大国德国“弃核”，全世界天然气需求随之猛涨； 2013 年下半年，中国遭遇严重雾霾，对天然气这一清洁能源的潜在需求激增，推动天然气价格继续走强。大宗商品价格评估信息提供商普氏能源 (Platts) 的数据显示，今年 3 月交割的 LNG 基准价日韩指标 (Japan Korea Marker) 在 2 月 13 日攀上 20.125 美元 / 百万英热单位 (mmBtu) 的新高，打破了去年 2 月创下的 19.85 美元 /mmBtu 的前纪录，是凯杰里瓦尔指为贪腐制造的“过高”价格 4.20 美元的约 4.8 倍，是印度ZF计划今年 4 月提价后的天然气价格的将近两倍半。即使在因“页岩气革命”和美国ZF天然气出口管制政策而天然气价格最低、走势最疲软的美国市场， 2014 年开年至 2 月中旬，天然气价格也已经上涨了 25% 左右， 2 月 15 日纽约天然气期货收盘价达到 5.21 美元 / 百万英热单位，比凯杰里瓦尔指为贪腐制造的“过高”价格 4.20 美元高 24% 。 第三，印度天然气价格反腐案给印度经济发展带来了负面影响。凯杰里瓦尔企图人为维持能源低价的目标本身就违反经济规律及印度法律；他以地方ZF身份直接向中央ZF阁员发动反腐调查，对国家ZF内部秩序构成了重大扰乱。而这次案件其实质是动用政治权力在企业界排斥异己，打击与联邦ZF亲近的企业家，为未来与自己亲善的企业家开路。 反腐败调查倘若付诸实施，对印度经济的潜在负面影响不可轻视，信实集团在印度经济中有着很重要的地位。安巴尼家族号称“印度的洛克菲勒家族”， 2002 年德鲁拜·安巴尼去世时的信实集团总资产达 168 亿美元，相当于当时印度 GDP 的 3.5% ，掌握了印度全国出口额的 5% ，其利润等于当时印度所有私人企业总利润的 30% ，印度股民每 4 人就有 1 人购买了该家族公司的股票，世界上每 100 桶石油产品中就有两桶出自该家族企业。豪门和高官并无不受法律约束的特权，但为了实现反腐败利益最大化、成本最小化，要对巨型企业和中央ZF战略性经济部门发起反腐败调查，应该先行掌握足够充分的证据，更要确定符合客观经济规律的目标。 同时，对于符合客观经济规律和国家整体利益的项目、决策，即使在其制定实施过程中存在重大腐败等问题，也不应轻易否定其本身。在印度，结果却并非如此。诸如博福斯案导致拉吉夫·甘地总理下台，但结果是调查 14 年无疾而终，而受备选火炮性能及印ZF内部贪污腐败问题影响，更新火炮的相关采购项目一直停滞不前，继而导致印度的炮兵现代化计划停滞 20 年。 综上所述，印度的民粹主义将导致此类反腐案件层出不穷。在印度当前的民粹主义政治潮流下，这类违反经济规律、挑战法律秩序和政治伦理的所谓“反腐败”案件不会就此终结，而是趋向增多。 印度大企业已有多位高管公开将民间反腐运动比作“阿拉伯之春”，认为印度投资环境正在恶化，企业需要加大海外投资，以分散政治性风险，而凯杰里瓦尔这样的政坛人气新星，取得政权后没有掌握过硬证据、没有争取到足够政治支持就匆忙发动反腐大案，导致出任要职之后仅 49 天就宣告辞职，又表明印度政治体制在选拔合格治国人才、保持政治稳定方面存在严重缺陷。 五、建议 对印度开展大型项目和基础设施合作是实现双赢合作的有效途径，但也存在众多风险挑战，必须慎重决策，妥善安排。中国企业在印度投资应当从多个层面对潜在风险进行充分分析，在引进中国技术类别、管理、中国工人入境等各个环节妥善安排，根据印度实际管理水平和需求引进适用技术，而不是盲目追求最先进技术；要让中国企业避开充满无谓政治性风险的征地争端环节，在投资合作中，明确中印双方在管理等方面各自的责任分工，让中方得以摆脱印度国内政治的困扰，专注于发挥自己擅长的技术、建设和纯商业运营优势。这样更容易合作成功，让印度国民真正尽快享受到改进投资环境、完善基础设施的好处。 （完） 作者： 商务部国际贸易经济合作研究院 梅新育 来源： 《国际经济合作》 2014 年第 05 期
个人分类: 中国外经贸|56 次阅读|0 个评论
更多...

京ICP备16021002号-2 京B2-20170662号 京公网安备 11010802022788号 论坛法律顾问：王进律师 知识产权保护声明   免责及隐私声明

GMT+8, 2025-12-25 11:46