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公路行业:拨开免费政策面纱
红媚娘
2013-2-19 14:16
文 / 中投顾问 自去年高速公路节假日免费通行政策推出后,迎来了第一个春节大考。从交通运输部获悉: 2013 年春节长假期间,全国收费公路(海南、西藏除外)累计免收 7 座及以下小型客车通行费 39.32 亿元,其中高速公路(海南、西藏除外)免收 38.13 亿元。 中投顾问流通行业研究员申正远指出,高速公路节假日免费通行政策的推出,可谓是一举两得的举措。在牺牲小部分高速公路通行费蛋糕的同时,获得了更大的旅游、酒店、餐饮消费大蛋糕。同时也安抚了民众对高速公路“收费乱”、“收费贵”的不满情绪,真是一个“让利于民”的举措。然而,高速公路收费真的如此之贵?免费政策真的给路桥公司造成极其负面的影响,为民众争取了极大的利益? “贷款修路,收费还贷”的模式将我国公路建设引入了高速发展的阶段,这些经营性、政府收费还贷公路均具有一定的收费权和收费年限,以支撑公路护养以及投资建设。从毛利的角度来看,高速公路毛利能高达 70% ,这也是被指责“暴利”的原因。但从净利润的角度来看并不是如此,普遍高速公路净利润在 7%-10% 之间,与“暴利”相去甚远。 负债高企也是收费公路行业的一个显著特征。目前,国内 30 个省份收费公路累计负债余额约 2.3 万亿,而每年的收费额约 3000 亿元。与此同时,不少省份采用 60% ,甚至较高的融资杠杠,这加大了其财务负担。扣除财务成本、公路折旧、管理、维修、护养费用,在仍有大量的新建压力下,收费公路经营并不乐观。 另外,免费政策一年免费规模并不大,对路桥公司影响较小。从测算的角度来看,我国收费公路一年收费额约 3000 亿元,日均收费额约 8.22 亿元,其中小型客车占总收入比例在 35%-55% ,而节假日通行费收入有 5%-10% 的上浮幅度。那么一年大约 25 天的假期,免费规模大约为 100 亿元 -120 亿元。 中投顾问发布的《物流行业竞争情报分析及点评》指出,我国公路建设已经进入成熟阶段,全国已经形成相对完善、完整的公路网络,但收费公路负债高企,我国新建公路路段应逐渐减速。与此同时,在降低流通成本的背景下,我国积极清理高速公路收费乱象,但下调收费标准的概率较低。 本文来源: http://www.ocn.com.cn/info/201302/gonglu190000.shtml
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交通行业
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