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分享 国家“契约论”只是国家“强盗论”的一块遮丑布
张声付 2017-4-21 10:33
人管理人是使被管理者在人格上沦为管理者的牲口或奴隶 人管理人的真正动机就是为了实施强盗行为而不是为了和平，人管理人是极其荒唐的不健康行为，是人类社会不公平的具体体现，他会使被管理者在人格上沦为管理者的牲口或奴隶，大家都是公平的人，为什么还要有国家的管理，国家管理的实质是强行行为，是人类人格的侮辱，人管理人是人格的羞辱，是不公平的体现。人管理人的真正目的就是剥削压迫人。和平共处才是正确健康之道。有人管理的时代是非常不合理的压迫时代，是真正的强盗时代，只有发展到没有人管理的时代了，人类才脱离了强盗时代而进入了和平时代。所谓的管理其实就是压迫、就是欺负、就是强盗行为。和平时代是不需要有人来管理的时代。有人管理的时代不是和平时代。管理别人的实质：这分明就是干涉人权，分明就是强盗行为。更是一种歧视现象。只有实现社会健康，这病态管理才会显得如此卑鄙。国家“契约论”只是国家“强盗论”的一块遮丑布。
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分享 对冲基金
accumulation 2015-4-8 19:50
对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为"风险对冲过的基金",其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。 对冲基金（hedge fund）是众多投资工具之一，其投资目的仍然是以资本增值为主，这方面它与传统的基金分别不大，可是由于对冲基金的基金经理较为低调，所以了解对冲基金的投资者不多。不过，自从金融风暴之后，经过索罗斯（Soros）的量子基金（Quantum Fund）狙击多个经济体系之后，大多数投资者皆闻之色变。对冲基金的特点是没有一定的投资目标，并不像主题基金或地区基金般有明确的投资路线。因为这个原因，使基金经理可全权处理投资策略，令基金的动向难以触摸。 对冲基金起源于六十年代的美国，起初是为投资于股票工具而成立，不过对冲基金可以看好及看淡不同的股票，即是该基金一方面可以购入数只前景佳的股票，另一方面亦会沽出前景看淡的股票。至八十年代，对冲基金再加入衍生工具（Derivatives）的元素。对冲基金与一般的股票或债券基金不同之处是，当利率上升对股票及债券市场不利时，对冲基金反而可藉机抛空股票，甚至于以借贷来达到杠杆效应（Leverage Effect），去加强投资策略的效果。因此，无论股市上升抑或下跌，对冲基金都能把握机会为投资者赚钱。虽然投资对冲基金看似优点多多，但由于其风险较高，并不太适合一般的投资者，尤其是以长线增值为目标的退休金及公积金。 对冲基金，可以大致分为宏观对冲、事件驱动、相对价值策略、量化交易、统计套利等几种。 宏观对冲重在基金经理的宏观大势判断能力，即眼光。事件驱动重在采集部门的信息传导能力，以最快的速度了解全球哪些企业有并购，回购，重组的可能，即在耳力。相对价值策略即分析力，依靠团队对股票股价的价值判断，买入被低估的股票。量化交易依据赢利模型的技术全面性，数据波动弹性，即武器。统计套利则是最早的对冲基金，体现在对冲二字，买些股票，再卖些期货，它的价值体现在规避风险。 具体来说，对冲基金区别于传统投资基金有几点： 1.交易手段灵活，既能依据宏观信息面分析操作，也能依靠数据模型来操作，也能判断趋势操作，也能依靠价值策略操作等等。 2.具有做空机制。可做多，也可做空。当大盘指数具有下跌可能时，通过做空股指来规避风险。 3.杠杆交易模式。也就是保证金交易，花100元的钱购买1000元的股票，放大收益。 4.规避监管约束。相对于传统投资基金，对冲基金的自由性更强。
个人分类: 金融工程|0 个评论
分享 私募基金管理人如何成立一只契约型地产私募基金？
messiahq 2015-2-3 13:53
私募基金管理人如何成立一只契约型地产私募基金？ 流程 1.募集前 找托管人，银行或者证券，需要看有没有托管资质，然后签署相关协议，让托管人给你开户。 2.募集期 跟投资者签订基金合同 3.基金成立 资金到账，不一定钱真的到账，至少有两个人就行 4.基金备案 去基金业协会备案，会给你个代码，这个周期最长 5.基金投资 账户开立，管理人提供资料，托管人完成 这是大的流程，细的话还有一些东西，但是总体而言比公司或者有限合伙简单一些，现阶段就是备案时间长，全下来1-2个月吧。 需要注意的就是找托管人的时候，一定要有资质，然后基金业协会有关系，能使备案的时间短一些，基金产品创设、份额登记、财产清算、绩效分析、会计报告等事项是不是提供完善的服务。 优势： 1、不必再通过通道发行，简化了发行流程；节省了通道费用（现在的通道费用大约为 0.4% 左右，之前的通道费用不仅更高而且还会设保底金额）。 2、避免了很多投资限制，比如通道机构会在私募基金的投资策略中设置投资限制条款，限制个股比例、多空单、仓位等；私募机构不能自己下单，只能通过授权给通道机构统一下单等。 3、仅需通过基金合同约定各种法律关系，避开了成立企业（有限合伙制或公司制）所需的工商登记及变更等手续。 4、投资者人数优势：单只契约型基金的投资者人数累计不得超过二百人，投资门槛 100 万元（《证券投资基金法》）；而通过通道发行的私募基金只有 50 个小额（100 万-300 万元）；有限合伙企业和有限责任公司则不能超过五十人（《合伙企业法》、《公司法》）。 5、税收优势：契约型基金本身为一笔集合财产，不被视为纳税主体，并且不代扣代缴个人所得税；有限合伙企业也不被视为纳税主体，但代扣代缴个人所得税（20%）；公司制企业本身为纳税主体（25%企业所得税），代扣代缴个人所得税（20%）。
个人分类: 文摘|42 次阅读|0 个评论
分享 2013-12-17
coco-123 2013-12-17 00:02
最近才了解到信托，原来比基金有更好点的安全、投资渠道以及流动性 听慧敏姐说，她的投资回报还是蛮好的，但主要的还是有认识的厉害的基金管理人~~ 我觉得和许强的谈话中感觉自己的金融还处在一个很低的简直是水平线的高度。K月线、上证指数如何计算代表什么自己还是懵懂 还有现在学习到的金融工程突然觉得很实在，同时有很多的资料需要自己去查找，却确定；这个过程才真正是付出收获的过程。 同时4年的修养，让他们对全局对整个的市场有一个敏锐的关注。 ：基金与对冲基金？基金不仅仅代表共同基金吧？ http://www.21cbh.com/2013/12-13/4NNTAzXzk4MjI4Ng.html关于年末涨价 今天过得挺充实的：关于对冲基金和共同基金的基础知识算是真的有所了解了，后面的就是继续关注~~ 考试在准备的都要快马加鞭了！！！！！
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