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分享中金银行理财专题: accumulation 2017-3-5 17:22; 中金银行理财专题 1. 银行理财产品基本情况概述 2. 银行理财快速发展的背景和意义 3. 银行理财的盈利模式和监管环境 4. 银行理财的资产配置结构 5. 银行理财对国内债券市场的影响 6. 银行理财发展前景展望广义的银行理财业务是商业银行在市场细分的基础上，根据不同客户或者客户群的金融服务需求，将客户关系管理、财务规划、投资产品代销、资金管理、投资组合管理等融合在一起形成的综合化、个性化的一种金融服务方式，实质是财富管理业务。狭义的银行理财业务是指银行通过发行理财产品或理财计划，为客户提供受托投资管理与增值服务，实质是资产管理业务。目前市场上通常只是狭义的银行理财业务。银行理财的发展阶段：初创阶段、普及阶段、爆发增长阶段、转型阶段银行理财快速发展的背景和意义：利率市场化与金融脱媒；银行理财爆发式增长的原因；理财产品的特点；银行理财发展的意义—加速利率市场化进程、丰富实体经济融资渠道；银行理财的盈利模式与监管环境；决定银行理财收益率的因素：经济基本面与货币政策；资产端决定负债成本；理财监管不断加强的原因：理财发展冲击宏观调控有效性、理财目前存在不少风险与不足；银行理财监管政策的整合；银行理财对债券市场的影响：银行理财加剧了存款的波动、 M2 指标意义下降、理财输血实体经济、非标利空债市投资、影子银行监管掣肘央行货币政策、理财扩大了银行间资金面利率的波动、银行理财入市；; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享证监会政策变更: accumulation 2017-1-19 01:22; 1. 再融资规模的管控：对再融资的规模证监会今年将会有一定的限制，可能会使今年的规模控制在16年规模的一半左右。由于上市公司再融资融来的钱很大一部分去购买银行理财，并没有应用于实体经济的发展。从实质上来看，上市公司很大程度上并不缺钱。 2. 在IPO方面：证监会计划在2017年将拟IPO的排队存量企业全部消化完毕。在2018年，计划实施随报随上，向注册制靠拢。 3. 在新三板方面：未来2-3年，新三板创新层将会拿出5%来进行连续竞价交易，实施竞价交易模式。投行需要根据此政策进行分析以及采取灵活的策略调整。 4. 对于壳资源方面：证监会相关领导对炒壳或者是中概股借壳回归非常的反感。认为实质上构成内幕交易。所以将来会对壳资源本身采取一定的限制措施。; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享两万亿入市银行理财遭遇多个连续跌停资金或受损: insight 2015-7-9 15:09; 两万亿入市银行理财遭遇多个连续跌停资金或受损正文财经网微评论（ 0 人评论）本文来源于 -- 　 2015-07-09 09:10:38 我要评论（0）快成为第一个分享的人吧！打印 | 字号： (来源：21世纪经济报道作者：王晓)通过伞形信托、券商两融、收益互换等多种渠道流入股市的银行理财资金，曾被视为前期股市大涨的重要动力之一。在近期股市的剧烈调整中，银行理财资金能否守住安全底线？ “银行的理财资金基本是安全的。”沪上一位股份制银行支行行长介绍，虽然近期已有部分银行资金流入配资产品后被平仓，但银行资金是配资中的优先级，加上部分配资客户前期的盈利作为安全垫，银行资金基本没有受到损失。招商证券(600999,股吧)分析师肖立强在7月7日的一次交流中指出，降杠杆的过程并不可怕，理解了配资账户强平过程的细节，就不会过于担心。他认为，当务之急是稳定住市场的预期。银行配资资金非绝对安全华泰证券高级策略研究员薛鹤翔在7月5日的一份研究报告中估算，目前银行理财资金流入场内的两融融资和场外的配资总额估计在1.6万亿左右，占股市3.3万亿融资规模的50%左右。场内配资主要是指以两融和收益互换为代表的配资，两融中来自银行理财的资金规模约8000亿元；以收益互换为主要形式的机构版两融资金中来自银行理财的资金规模在2000亿左右。而场外配资主要包括券商与信托对接的配资、商业银行对私募等机构进行的配资、以及信托自身发行结构化产品进行的配资。场外配资的优先资金出资方主要是银行理财，目前规模约6000亿。另外，股权质押项目吸收的银行理财资金约为5000亿，尽管此部分不属于配资，但股价大幅下跌时也会存在较大的风险。与股市融资相关的银行理财规模总额估计在2.1万亿左右，相当于银行理财总规模的10%左右。薛鹤翔在上述报告中指出，两融配资是整体配资中杠杆相对较低的部分，体量巨大但是风险还是相对小一些。相较而言，场外配资的平仓压力是造成目前点位下跌的主要力量，并且不断引发负循环。接受21世纪经济报道记者采访的多位市场人士认为，银行理财流入场外配资市场的安全性最令人担忧。“一旦强行平仓集中爆发，当投资者持仓跌过平仓线又遭遇连续跌停无法及时卖出时，不排除会损害到银行的优先级资金，这些可能成为银行的不良资产。”有市场人士表示。宁波一位配资公司人士对21世纪经济报道记者表示，配资公司与银行等作为资金的中介方，主要是为了获得资金利差。“一般来说，在预警线的时候我们就会让客户追加保证金，防止触及平仓线被强行平仓。只有当客户的持股触及平仓线而市场又急剧下跌，系统强平也很难将股票卖出时才可能会对配资方造成损失。如果杠杆不高，也需要几个连续一字跌停才会亏到配资公司或者银行的资金。” 肖立强在交流中根据行业情况举了一个例子，假设一位投资者自有资金100万元，以1：2的杠杆配资到300万，账户预警线是0.9，强平线是0.85，当触发预警线时，账户被要求追加保证金或降低仓位。假设触发预警线后投资者不再追加保证金而是减仓，如果减仓20%后触发强平线同时遭遇连续一字跌停无法卖出的情况，银行借出的200万资金有可能会受到损失。据21世纪经济报道记者计算，投资者要遭遇三个连续一字跌停才会损失到银行资金。而如果按照行业常见预警减仓50%的情况，要在连续七个跌停后才会损失到银行资金。上述配资公司人士还介绍，各配资公司有不同的风控标准，但是平仓线的设定已经考虑了上述情况，一般在客户自有资金亏损完之前就会强行平仓。亏到配资方的钱是比较极端的情况，不排除没有，但目前还没有遇到过。多位业内人士对21世纪经济报道记者表示，还要考虑到多数投资者并不是在此次调整时进行的配资业务，多数投资者此前已经积累了较多的获利，形成了较厚的资金安全垫。 “即便到昨天，我们仍有客户获利70%乃至一倍。被强行平仓的不算多，多数是为了避免继续下跌主动选择清仓获利出局。”深圳一位私募业人士介绍，机构的投资能力较强，被强行平仓的以个人投资者居多。配资业务降温去年第四季度和今年第一季度是银行理财资金入市最多的时候。市场担心，如果指数调整到相应的点位时会出现较为集中的平仓。上述宁波配资公司人士介绍，今年随着监管层加强对场外配资平台的监管，新增的配资接口很少，而且已经逐步降低杠杆比例。“主要都是存量客户。部分风险在前期已经逐步释放，可以把风险错峰分布。” 另有业内人士表示，由于各投资者的投资偏好不同，加上此前获利的资金安全垫也不同，因此不能一概而论。 “目前我们的银行理财资金也是安全的。打新产品和量化对冲的产品都没有问题，主要的问题反而在于部分打新资金已经提前归还，我们需要重新选择投资方向。主动管理型产品会有一些强行平仓的现象，但我们是优先级资金，也不会有损失。”上述沪上股份行支行行长告诉21世纪经济报道记者。在经过近期的剧烈调整后，市场人士对于使用杠杆资金的热情也开始下降。 “目前我们配资的产品仍然有在做，但基本上少人问津了。除了有部分客户看好后市，现在通过配资准备进行抄底”。上述银行支行行长介绍。 “杠杆资金可以在行情向好时放大收益，但同样在市场向下时加剧亏损。减少杠杆资金使用可以走得更稳健。”北京宝慈资产管理有限公司执行董事陈瑛告诉21世纪经济报道记者。不过也有业内人士表示，上述状况建立在银行以及配资方的运作都严格遵守规范的前提下。而在实际操作中，不排除个别银行放松限制，如并未严格限制投资创业板股票或者单只股票的持仓比例。肖立强指出，降杠杆的过程并不可怕，但如果短期内同时降杠杆就可能出现较大的抛压。当务之急是要稳定市场的预期，防止巨量资金同时降杠杆。; 个人分类: 中国经济|0 个评论

分享银行理财蛋糕遭基金创新产品分食: 自控力 2013-3-11 11:19; 去年以来，收益率逐季回落的银行理财产品让一些投资者逐渐“移情别恋”，而得益于去年良好的赚钱效应以及创新产品的不断涌现，包括货币基金和债券基金在内的固定收益类基金产品正得到越来越多投资者的青睐。在稳健投资领域，一家独大的银行理财正遭遇着基金的侵蚀。收益回落银行理财热降温自2005年以来，有着诱人收益率以及渠道优势的银行理财产品迅猛发展，年平均规模增长接近100%。尤其是自2009年以来，银行理财产品已经成为稳健投资者的最爱。不过，这一格局从去年开始悄然发生了变化。受降息等因素影响，2012年银行理财产品在收益率上表现出连续下滑的趋势。根据银率网对2012年的银行理财产品市场的统计，期限为1年、9个月、6个月、3个月、1个月、7天的产品平均年化收益率分别为5.19%、5.12%、4.87%、4.63%、4.34%、3.64%，总的平均投资回报率为4.63%。今年1月，伴随着年末效应的消退，各期限理财产品预期收益率水平较2012年12月又有所回落。银率网数据库统计，投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.88%；投资期限为1-3个月的理财产品平均预期收益率为4.36%；3-6个月理财产品平均预期收益率为4.62%；6个月至1年的理财产品平均预期收益率为4.91%。 2月依然如此，银率网的统计显示，按银行类型划分各类银行各期限理财产品预期收益率大多下降，其中国有银行短期产品收益率回落最为明显。伴随着收益率的逐季下滑，银行理财产品的发行也开始降温。数据显示，今年1月各商业银行共发行理财产品2667款，发行量较去年12月下降8.6%；而2月这一数据再度回落，各商业银行共发行理财产品2423款，发行量较上月下降9.1%。某国有商业银行理财师在接受北京商报记者采访时坦言，尽管各家银行都会在理财产品上下功夫，但今年要实现以往的高收益会越来越难。据其测算，今年理财产品的预期收益率在4%-5%之间。公募基金创新产品风生水起就在银行理财产品遭遇收益之困时，被压抑了许久的公募基金业在创新的指引下却风头正劲。 30天以内银行理财产品被叫停后，短期理财债基成为其有效替代品，并成为去年最火爆的产品之一。来自Wind的数据显示，2012年短期理财基金发行规模为2607.39亿份，平均首募规模达到76.68亿份。进入2013年，银行理财产品再遇强劲对手，兼具高收益与低门槛的定期开放债基风生水起。Wind数据显示，定期开放债基继去年成立14只以后，今年以来，包括泰达宏利信用合利、嘉实增强信用及华夏1年定期开放、万家岁得利等多只定期开放债基相继发行。据北京商报记者了解，目前个人投资者对定期开放债基的接受程度相当高，以泰达信用合利为例，该基金发售当日97%的销量来自于个人客户。万家岁得利定期开放债基首募更是达到了63.8亿元。当然，吸引个人投资者的，主要是定期开放债基的比较基准。目前市场上的一年期定期开放债基多数以一年期定存利率以上的收益率为业绩比较基准，比如华夏1年定期开放债基的业绩比较基准为“一年期定期存款税后利率+1.2%”，泰达宏利信用合利的业绩比较基准为“一年期银行定期存款税后收益率的1.2倍”。据泰达宏利信用合利拟任基金经理卓若伟介绍，泰达宏利信用合利业绩比较基准如此设计的目的主要是为了引入绝对收益的概念，即使在未来进入加息周期，基金经理也要争取能跑赢比较基准，获得不错的收益。不仅如此，此前货币基金“T+0赎回”机制的出炉，以及货币基金支付功能的陆续开通，更被视为公募基金发展里程碑式的一步。由于具有了流动性优势，收益高出活期储蓄近10倍的货币基金无疑将唤醒居民理财意识，高达40万亿元的居民存款的转移无疑将成就货币基金并改写目前的资产管理机构格局。“未来出现单只规模上千亿元的货币基金并不是难以想象的事情。”基金业人士如是憧憬。来自Wind的数据显示，尽管货币基金创新四季度才拉开序幕，但2012年末货币基金的总规模达到了7075.41亿元，相比2011年末翻了一倍。虽然与银行近10万亿元短期理财产品和近40万亿元的居民储蓄存款相比，货币基金规模仍比较小，但显然，一轮大变革的序幕已经悄然拉开。多元化理财格局是大势所趋; 21 次阅读|0 个评论