医药行业2011投资策略：高增长&好业绩

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关键词：医药行业 投资策略 高增长 投资 业绩 医药行业 amp

行业现状及投资建议在新医改的推动下，行业整个蛋糕的扩大毋庸置疑，再加上与国外相比下国内市值存在巨大的上升空间，因此我们认为行业向上发展的趋势未有改变。即便目前仍存在政策的不明朗化以及估值溢价率带来的一定压力，我们认为明年医药行业依然值得期待。因此仍给医药行业“买入”评级。

　　高增长企业与之同成长在市场对医药行业热情高涨之时，我们看好高成长医药企业。处于高成长的企业，由于市场会提前反映企业盈利增长的预期，必然是在其自身合理价值的基础上出现溢价效应。我们认为企业经过一段时期的积累，或通过内生性创新突破(包含企业经营和技术两方面的创新突破)、或依托优势资源进行行业延伸来促使公司处于高成长阶段。我们看好内生改善助公司更上台阶的相关公司：通策医疗、乐普医疗、益佰制药、恒瑞医药;以及及药品消费品化打开新成长空间的相关公司：马应龙、汤臣倍健。

　　好业绩企业提供向上业绩弹性在市场对医药行业趋于理智之时，我们看好业绩超预期可能的公司。我们认为，手握重金的新股和完成增发后的企业业绩超预期的可能性更大。我们看好刚完成IPO，外延扩张侵向强烈的企业：康芝药业、瑞普生物;以及增发过后上市公司或存在业绩释放的相关公司：康恩贝、海南海药;风险提示新医改推进的不确定性。
　　（具体内容请见附件）