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对于居民消费，中国房地产市场发挥着双面性的作用。一是“挤入效应”，即购房引致的家电、装修、汽车等相关消费需求，以及房产升值带动的居民财富增长，将增加居民消费。二是“挤出效应”，即购房压力迫使居民节省开销、增加储蓄，从而抑制居民消费。
展望未来，新型城镇化呈现广阔的发展空间，由此驱动的房地产市场更加需要平衡自身增长与外部效应，如何增强“挤入效应”、削弱“挤出效应”将成为核心问题。基于现实国情与学术研究，我们认为，解决这一问题关键在于把握好三大要素。
一是“属性”，房地产兼具居住和投资两大属性，其中投资属性越强，则对消费的“挤出作用”越强。
二是“预期”，居民对房地产价格的长远预期深刻影响了居民对当期消费的选择，若房地产价格预期稳定，则将以“挤入效应”为主，若房地产价格失稳(大涨或大跌)并打乱居民预期，则将以“挤出效应”为主。
三是“比例”，较之于金融资产和生产性固定资产，房地产对家庭预防性储蓄的缓解作用更弱，因此如果房地产占家庭资产的比重过高，挤占了金融资产等其他资产的份额，则将相对地对消费产生“挤出效应”。
基于此，如果房地产市场长效机制能够对房地产的属性、预期、比例这三大要素进行精准调控，使其回归并长期稳定于合意水平，则将化消费阻力为消费动力。
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