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2011年1月份由于市场对年报预期的关注度提高，我们重点看工程机械。在“十二五”的开局时期，预计市场将对主营机床、铁装备、新能源装备的相关上市公司提高关注度。军工股的股价过前一阶段的明显回落，未来可能有较好表现。基于以上思路，们给予工程机械龙头公司较高的投资比重，同时给予高端装备和工行业重点公司一定比重。
2010年以来，机械行业加速复苏，1-10月全行业完成工业总产115087亿元，同比增长33.82%，增幅比上月下降0.77个百分点预计全年机械行业收入增长约为33%。2011年在国民经济和固资产投资持续增长的趋势下，我们预计2011年行业收入增长28-30%，2012年行业增速为25%以上。
上月投资组合中三只机械股表现较好，都取得了正收益，这是我投资组合领先于行业指数的最主要原因。我们在上月投资组合中予机械股70%的较高权重，现在已经证明是正确的。组合中的军股中航光电上月下跌9%，是组合中表现最差的个股，该股的表与军工整体走势较差密切相关。
本月行业投资评级为“谨慎推荐”。组合配置包括工程机械、机和军工领域的公司。徐工机械：国内起重机行业龙头，未来业绩长的资本运作仍有较大的发展空间，“推荐”评级。天马股份：
营产品为轴承和机床，受益于行业的“十二五”发展规划，“推荐评级。三一重工：主营混凝土机械、挖掘机等产品，在下游需求动和公司持续资本运作的推动下，公司业绩持续快速增长，“推荐评级。中航光电：公司主营电连接器业务等，前景看好，同时公还有资产注入的可能，“推荐”评级。分别给予上述4家公司30%20%、20%、30%的权重。
主要风险：如果国家加大对宏观经济的调控力度，将对行业下半的盈利增长带来压力，从而影响公司的股价。
（具体内容请见附件）
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