安信证券-高善文-首席经济学家-2011年度宏观深度报告：突破重围

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这一轮的物价上行压力主要来自于 这一轮的物价上行压力主要来自于 这一轮的物价上行压力主要来自于 这一轮的物价上行压力主要来自于 这一轮的物价上行压力主要来自于 中国 经济 正在走过刘易斯拐点。随着低端劳 正在走过刘易斯拐点。随着低端劳 正在走过刘易斯拐点。随着低端劳 正在走过刘易斯拐点。随着低端劳 正在走过刘易斯拐点。随着低端劳 正在走过刘易斯拐点。随着低端劳 正在走过刘易斯拐点。随着低端劳 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 动力的短缺和工资增长，劳成本压将扩散到更广泛经济部门 ,相关 劳动 力密集型 行业 将面临利润下滑、 面临利润下滑、 面临利润下滑、 产品价格上升 产品价格上升 产品价格上升 和竞争力 和竞争力 下降 的压力 的压力 ，并促使机器 ，并促使机器 ，并促使机器 ，并促使机器 替代劳动过程的普遍发生 替代劳动过程的普遍发生 替代劳动过程的普遍发生 替代劳动过程的普遍发生 。在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 在总量层面上，进一步考虑到资本形成等其他些因 素的影响，看起来中国经济正在进入 素的影响，看起来中国经济正在进入 素的影响，看起来中国经济正在进入 素的影响，看起来中国经济正在进入 素的影响，看起来中国经济正在进入 潜在增速下降和通货膨胀压力上升 潜在增速下降和通货膨胀压力上升 潜在增速下降和通货膨胀压力上升 潜在增速下降和通货膨胀压力上升 潜在增速下降和通货膨胀压力上升 潜在增速下降和通货膨胀压力上升 并存的状 并存的状 并存的状 态，这将对未来中长期的市场和政策 这将对未来中长期的市场和政策 这将对未来中长期的市场和政策 这将对未来中长期的市场和政策 这将对未来中长期的市场和政策 构成重大挑战。 构成重大挑战。 构成重大挑战。

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是，很不错呀，也不贵！

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