近期关于水利水电建设与投入的点评

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建筑和工程


研究机构：国金证券 分析师：唐笑，贺国文 撰写日期：2011-01-10





近期,有多项信息来源表明2011年中央1号文件是关于加强水利水电方面的内容,未来十年内水利建设投入有望达到4万亿以上。另据权威专家透露:“一号文件”将明确提出“从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设”。我们对近期关于水利水电建设方面的观点做了简单梳理。


评论


定性来说―十二五期间水利建设力度毋庸置疑:1、2004年以来,连续8年1号文件关注三农问题,据专家透露,预计2011年1号文件重点强调水利工程建设、尤其是农田水利建设;2、2011年重视水利工程建设,是重视三农问题的具体化措施之一,可执行性很强;3、与铁公机类似,水利工程建设也同样具有产业链长、涉及面广等特点,可以作为对冲经济下滑风险的有利武器之一;4、就水利本身而言,我国在该领域的发展相对其他行业比较滞后,欠账较多,对于环境治理、保障农业等有着显而易见的意义。


定量来说―工程投入有望持续超预期:目前市场对十二五期间水利投资的预期是“10年4万亿”,平均每年4000亿元,我们认为超预期的概率非常大:1、时间上,类似于08年底、09年初,在有限的中央资源面前,地方**可能会表现出高昂的积极性,响应水利建设的号召,因此前几年的投入增速将非常快;2、具体的投入上,超出4000亿元的概率很大,换言之,主要水利企业订单超预期的概率很大。


从目前情况来看,十二五期间加大水利工程建设投入是大概率事件,我们看好在这个过程中的政策和资金支持、社会关注、企业响应等,这将构成水利工程行业和企业多个超预期的事件。粤水电、葛洲坝、安徽水利等企业将显著受益。维持对以上企业的“买入”评级。

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关键词：水利水电 水利建设 水利工程 工程建设 三农问题 点评 建设 水电 水利