1月策略：创业板解禁压力暂缓 业绩增长指导选股

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关键词：创业板 创业板

投资要点：

　　2010年12月，内地A股市场陷入调整，创业板在经历了11月份的强势上涨之后回调程度更甚于大盘。截止12月31日收盘，天相创业板指数累计下跌3.97%，同期上证指数小跌0.43%，沪深300指数跌0.28%，中小板指数跌幅为1.56%。我们的创业板组合由于前期持续表现强势，12月遭遇获利了结，累计跌幅高达6.45%。

　　12月份创业板内部个股走势依然较为分化。153只个股中有38只录得升幅，其中钢研高纳、星河生物、乐视网以及金刚玻璃等15只个股录得逾10%的涨幅。纵观这些在12月份表现良好的股票，基本上都符合我国新兴产业发展的方向。另一方面，天舟文化、量子高科以及南都电源等37只个股跌幅超过10%。跌幅居于前列的多只都是12月中下旬刚上市的新股。这些股票新上市交易就适逢创业板遭遇深度调整，只能跟随大环境而动。

　　2010年全年创业板共有16.37亿股解禁后开始流通，市值超过500亿元。进入2011年创业板将有24.29亿解禁股流通，按照目前的市价来算，解禁市值超过千亿元。但不同于2010年11月份解禁股集中释放的情况，2011年创业板解禁压力相对分布比较均匀，只有1月份解禁股份数稍较其他月份丰富。历史经验表明，解禁从来不是决定A股市场中期运行态势的关键性因素。而且年报披露之前，大幅增长的业绩与高送转的预期将推动相关个股的走势。

　　从目前已经预告业绩的29家创业板公司来看，九成年报预增，基本符合投资者对创业板高成长的预期。业绩预增的公司中预增幅度最大的公司是向日葵和星河生物，沃森生物、东方日升、双林股份、上海凯宝以及汇川技术等公司净利润同比增幅亦较为显著。

　　几家欢喜几家愁，目前也有三家公司预告业绩下降，而且从已公布的预告来看，创业板公司业绩增幅不及主板与中小板公司。不过这与创业板公司的性质密不可分，不值得我们过分忧虑。我们需要做的事情就是关注业绩增长突出的公司，并看其是否有可持续性。另外，也可以关注高送转带来的阶段性行情。

　　对于组合来说，我们剔除了天源迪科、太阳鸟以及奥克股份，并加入了乾照光电、瑞凌股份以及盛运股份。
　　（具体内容请见附件）