一边是糟糕的市场表现,另一边却是业内普遍看好。2010年11月下旬到12月中旬,24家券商发布的27份针对银行的研究报告中,有22份给出了“推荐”“看好”“增持”“优于大市”的评级,其余五份也是“中性”评级。券商看好银行股的主要原因无非是银行股价格处于历史低位,平均市盈率已达到2005年大熊市时候水平,中金公司甚至直接预言,银行板块在2011年至少存在20%的绝对收益空间。
数据显示,银行板块市盈率去年以来一直徘徊在低位,最低曾跌至去年9月底9倍市盈率的水平。从历史数据来看,在2000年至2009年的10年中,银行板块市盈率仅有1次达到10倍以下水平,这一历史估值洼地产生于2008年大熊市的底部。值得关注的是,截至2010年12月31日,银行市盈率小于10倍的个股多达10只。沪深两市A股2010年的动态市盈率水平在19倍左右,市净率水平2.94倍。
除了市盈率处于历史的低位,银行股AH股股价倒挂现象也比较突出。截至2010年12月31日,在8家A股和H股同时上市的银行股中,有7家都出现了股价倒挂的现象,平均有近15%左右的差距。