叶檀：买单之年 华泰证券：哪些板块股价能飞

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昨日上午，著名财经评论家叶檀在华泰证券举办的2011年高端客户投资报告会上指出，2011是买单之年，只有结构性机会。

　　货币紧缩是大趋势

　　展望2011，作为"十二五规划"开局之年，资本市场又将如何表现？为共同研究经济形势，探讨投资策略，昨日叶檀与华泰证券研究所郝国梅分别就2011年市场作了分析。

　　叶檀说，"吃饭要买单，出来混总要还。"这同样适用于宏观经济。一些市场人士沉浸在乐观情绪中不能自拔，他们从金融危机之后的反常乐观中尝到甜头，殊不知，任何事物都不可能违反常态过久。果然，2010年的物价托货币之福节节上升，抑制泡沫成为重中之重。

　　叶檀指出，从短期看，货币紧缩是大趋势。元月1日上午，国务院总理温家宝在内蒙古锡林浩特市银地发超市表示，中央已经采取一系列措施稳定物价。我们还将把稳定物价摆在更为重要的位置。2010年12月31日，央行行长周小川在央行网站发表新年致辞表示，2011年是"十二五"规划的开局之年，央行将正确把握国内外形势新变化、新特点，实施稳健的货币政策。

　　叶檀提醒，新年银行间资金可能略微宽松，因为银行不再需要大幅拆借做大资产规模为来年扩张信贷、扩张业务忽悠上司。最好的情况是，政策与市场不会发生大的扭曲，并且市场创新与城市化集群拉动内需有了大突破，牛市的味道将扑面而来。

　　上半年仍延续震荡

　　华泰证券研究所郝国梅指出，2011年上半年A股市场将再次面临"经济进、政策退"的宏观环境；而进入下半年，随着通胀压力的缓和，A股市场将面临"经济稳，政策稳"的宏观环境。与之对应，2011年上半年市场延续震荡的可能性较大，而进入下半年随着宏观及政策环境的好转，市场将重拾升势。就全年来看，上证指数运行核心区间为2600-3800点。

　　郝国梅指出，投资主线仍是围绕着四大主题,即新兴产业、通胀预期、消费升级和和谐社会。

　　从政策立足点和通胀两个角度,我们可以清晰把握行情的两大主线,其一是围绕新兴产业做文章,对新一代信息技术、高端装备制造、新材料和新能源汽车给予更多的关注;其二是对资源品和消费品如煤炭、有色、医药保健、餐饮娱乐的布局。用两句话概括,就是中长期看转型,短期看通胀。

　　哪些板块股价能飞

　　郝国梅指出，2011年下列板块有可能"让股价飞"。新兴产业：《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。到2020年，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业将成为国民经济的支柱产业，承担着缓解经济发展瓶颈的重任。新能源、新材料、新能源汽车则被列为先导产业。"七朵金花"定位有别。物联网突出重围，新能源"核"以解忧，高端装备海陆空并进。吃喝玩乐与医疗保健，消费业和服务业是中国经济增长的新动力。周期性行业：有色金属继续看好黄金和黄金股。煤炭行业：行业步入冬季消费旺季，看好季度至明年的煤价上涨，煤炭供给的大幅增加的概率很小，供需总体平衡的状态仍将延续，流动性因素有助提升行业的估值水平，目前行业估值水平处于历史均值附近，关注高增长低估值公司。

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