中远航运(8.02,0.30,3.89%)1月23日晚间公告称,公司拟由下属全资子公司中远航运(香港)投资发展有限公司以现金购买公司关联法人香港天星船务有限公司2艘5000车位汽车船,购买价格为8710万美元。公司同时公告称,公司5万吨半潜船“祥云口”轮于2011年1月20日正式接船并投入营运。二级市场上,该股连续攀升。 投资亮点:
1、公司居细分市场领先地位。公司所处件杂货运输行业是航运业中一个细分市场,具有竞争对手少、服务差异化、进入门槛高特点。公司居细分市场领先地位,主要承运大型出口机械设备及回程矿石货,主要航线分布在亚非拉地区,市场相对独立,受欧美经济波动影响小。船型结构优化后,公司业绩将进一步降低和BDI指数的关联性。
2、公司在高端业务半潜船市场竞争力进一步提升。新建及老旧钻井平台位移和维修将进入高峰期,半潜船运力需求将在2011年后激增,而现有新船订单有限,未来运力将供不应求。公司2条5万吨级半潜船在2010年和2011年交付完毕后,运力规模提高2.5倍,适货性和竞争力将大幅提升。由于货主对船舶和服务的要求较高,新进入者短期内难以对公司构成实质性威胁。
3、多用途船运价触底回升。多用途船市场运价已触底回升。多用途船订单占现有运力比例为29%,远低于其他船型,而且由于多用途船船龄较老,面临净运力减少局面,运价将呈上升趋势。船队对公司利润贡献度将显著回升。
风险提示:
受原油价格波动影响大。
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