发帖
雷达卡
公司分别与华谊兄弟(25.270,0.09,0.36%)下面三家子公司在2011年1月19日签订了《信息网络传播权许可使用协议》，从上述三家公司购买了共计19部电视剧的独家网络版权，合同金额共计5657万元。 点评：
再次重金购买热门影视独家版权。公司之前曾公告其已经购得2011年百余部热门影视剧，其中动用超募资金7500万元分别购买了31部电视剧和6部电影的独家网络信息版权，加上此次以超募资金5657万元购买华谊兄弟的19部电视剧的独家版权，预计公司2011年在影视独家版权的投入在1.8亿～2.2亿元(并不包括未来可能存在的购买韩剧和美剧的费用)。
版权虽贵，分销无忧。随着像某些视频网站被**相关部门勒令整改，**打击盗版影视视频的决心非常强烈，另外，随着优酷的上市以及土豆的可能上市，都将进一步促成行业内独家影视版权资源的稀缺，所以乐视网(45.300,-2.63,-5.49%)此次大手笔购买独家影视版权，无疑是在未来网络视频行业的竞争中抢得了先机。而对于网络版权分销的风险，一方面，公司有一套完善的影视版权购买评估机制；另一方面，公司与影视版权的上游和下游关系皆是良好；最后，公司开创的全网贴片的广告模式也有益于降低版权分销风险。
建议评级：我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.72、1.18、1.85，对应当前股价(54.22元)PE分别为82倍、50倍、32倍，维持公司长期“推荐”评级。未来公司的股价催化剂主要是三点：1、IPTV牌照的获得；2、类似于汕头电信合作项目的进一步全国城市拓展；3、高送配预期。但提示投资者注意传媒行业近期调整较大，并且公司的相关合作项目仍然存在很多不确定性。
京公网安备 11010802022788号
