2011年1月汽车行业月报:完美收官,关注估值修复行情

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汽车和汽车零部件行业


研究机构：东莞证券 分析师：莫景成 撰写日期：2011-01-25





2010年汽车产销规模创全球历史新高。2010年,我国汽车工业延续了上年发展态势,在购置税优惠、以旧换新、汽车下乡、节能惠民产品补贴等多种鼓励消费政策叠加效应的作用下,汽车产销双双超过1800万辆,创全球历史新高,再次蝉联全球第一。2010年全国汽车产销1826.47万辆和1806.19万辆,同比分别增长32.44%和32.37%。


客车:市场持续回暖,增长明显。2010年客车市场持续回暖,增长明显,全年销量44.3万辆,同比增长25.1%。其中,12月份大客销量为9457辆,同比增长23.8%,环比增长41.3%;12月份大中客车合计销售19515辆,同比增长3.1%,环比增长23.5%,均保持了较好的增长势头。


维持行业“中性”投资评级。在优惠政策到期的刺激下12月份汽车销量强劲,从实际情况看大部分车厂都出现供货紧张的局面。但从汽车工业协会公布的统计数据看,12月份销量出现了环比下降,很大的原因是厂商为了平滑销量,把部分销量统计在今年1月份的销量当中。因此,我们认为1月份的销量参考性并不强,2、3月份的销量数据才是我们判断行业情况的重点,在数据明朗之前,我们仍维持行业“中性”投资评级。


关注行业估值修复的交易性机会。经历的前期的充分调整后,目前行业的整体估值已经处于历史较低水平,有估值修复的反弹要求,建议积极关注传统汽车行业龙头和新能源汽车上市公司。客车重点推荐:宇通客车、福田汽车;零部件子行业重点推荐:华域汽车、中鼎股份和一汽富维;轿车子行业重点推荐:上海汽车和悦达投资。

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关键词：汽车行业 新能源汽车 汽车零部件 环比增长 汽车工业 行情 行业 汽车 月报 收官