注会考试公司战略与风险管理每日一练

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注会考试公司战略与风险管理每日一练(2011-02-06)
判断题
1. 简答题
甲公司2010年初根据财务报表的数据经过调整之后的债务资本为1500万元，权益资本为2500万元。预计从2010年开始，投资资本、企业实体现金流量、经济增加值均可以一直保持5%的增长速度，加权平均资本成本一直保持为9%，预计2010年的息税前利润为800万元，适用的所得税率为25%。
要求：
（1）计算2010年初的投资资本；
（2）计算2010年的投资资本增加；
（3）计算2010年的税后经营利润；
（4）计算2010年的实体现金流量；
（5）根据第（4）问的结果计算2010年初的企业市场价值；
（6）计算2010年的投资资本回报率；
（7）计算2010年的经济增加值；
（8）计算甲公司2010年初经济增加值现值；
（9）计算甲公司2010年初的市场增加值；
（10）计算甲公司2010年初的市场价值；
（11）假设债务利率不变，计算2010年初的权益增加值。











参考答案

1. A
（1）2010年初的投资资本=1500+2500=4000（万元）；
（2）2010年的投资资本增加=4000×5%=200（万元）；
（3）2010年的税后经营利润=800×（1-25%）=600（万元）；
（4）2010年的实体现金流量=600-200=400（万元）；
（5）2010年初的企业市场价值=400/（9%-5%）=10000（万元）；
（6）2010年的投资资本回报率=600/4000×100%=15%；
（7）2010年的经济增加值=（15%-9%）×4000=240（万元）；
（8）甲公司2010年初经济增加值现值=240/（9%-5%）=6000（万元）；
（9）甲公司2010年初的市场增加值=240/（9%-5%）=6000（万元）；
（10）甲公司2010年初的市场价值=4000+6000=10000（万元）；
（11）甲公司2010年初的权益增加值=市场增加值=6000（万元）。

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